沪铜增仓下行 股市引领跌势

　　永安期货研究院金属部

　　今日市场

　　今日上海期铜价格下跌。全日成交723718手，持仓量增加17386手至485254手。主力2月合约，以55510元/吨低高开，盘中震荡走低，以54560元/吨收盘，下跌710元。此合约全日成交721480手，持仓量增加15158手至277172手。

　　长江现货早盘均价56275元/吨，平水铜升200元/吨，升水铜升450元/吨。

　　截止今日国内收盘时，LmeS铜3收盘价为7356.5美元；跨市套利进口现货月盈亏409元/吨，次月进口套利盈亏-416元/吨或-0.75%，三月进口套利盈亏-1459元/吨，三月期价价差7859元/吨(沪铜三月-伦铜三月×当日人民币兑美元汇率)，现货价差9386元/吨(沪铜现货月-伦敦现货×当日人民币兑美元汇率)。

　　倒挂幅度震荡，现货月套利有盈利空间，但主力合约套利近几个月可能无跨市套利良机。

　　消息要闻

　　智利Collahuasi铜矿的工人罢工进入第二天，资方表示，该矿铜精矿生产已经暂停。

　　Codelco某高官称该公司2012年发往日本的现货铜升水报每吨93美元，低于今年的98美元。Codelco2012年发往中国的现货铜升水报110美元，较今年的115美元降4.3%，2012年发往欧洲的铜升水则降9%。

　　日本财务省周三公布的数据显示，日本10月精炼铜出口较上年同期大增40%，至50,305吨，因销往中国的精炼铜数量增长50%。日本向中国出口阴极铜数量同比增长57%，至24,050吨。

　　标普下调美银、高盛等数十家全球银行评级。

　　技术分析

　　“屠得上百万，方是雄中雄。”

　　铜价高开低走，早盘窄幅下行，下午跳水，日内增仓显著，尾盘收低增仓1.7万手。交投热情一般，再度回落55000，不过下破幅度不够深。笔者继续保持短期有跌一波的判断。

　　基本分析

　　沪指暴跌逾3%，B股跌幅较大，疑似外围资金流出，人民币突然升值近100个基点，但3月NDF倒挂近360个基点。宏观上，欧债风险依然存在，风险可能逐步转移到银行业中。法德领导人明后两日提案修改欧盟条约，法财长称EFSF已是欧元区债券。此外，对明日制造业数据市场预期偏空，可能对此提前消化。

　　现货月套利有盈利。沪铜现货升水显著收窄但仍保持升水，现货市场交投清淡。LME库存持续削减，注销仓单下滑之中。

　　后市展望

　　持有“短空中多”观点。

　　操作建议

　　继续持有约5-10%空单。