熊焰：交易所行业并没有过度发展

　　北京产权交易所董事长兼党委书记、北京金融资产交易所董事长兼总裁、中国技术交易所董事长熊焰（新浪财经 陈鑫 摄）

　　新浪财经讯 2011年12月1日-2日，由《环球企业家》杂志社主办的“2011环球企业家高峰论坛”在北京隆重举行，本次论坛的主题是“可持续繁荣：驾驭政经周期”。新浪财经全程直播本次论坛，图为北京产权交易所董事长兼党委书记、北京金融资产交易所董事长兼总裁、中国技术交易所董事长熊焰。

　　熊焰：大家上午好，我是代表一个新兴行业在这里发言，交易所行业。中国的交易所是上个世纪出现的业态，它是市场重要的组成部分，我们大家都知道市场是人类最伟大的发明之一，它的最大特点是配置资源、分散风险。有的人说中国这么多年主要是靠什么来配置资源呢？主要是靠政府，确实政府也可以配置资源，但是与市场相比，政府配置资源的效率无论从理论上还是实践上，都被证明是没有市场高。尤其值得一提的是政府配置资源很难保证公平，很难分散风险。所以理论和实践、历史和现实、国际和国内都证明用市场来配置资源不一定是最优的，政府在偶然一个时间段内可能效率不高，但是它可能出现不及格的现象，市场不会出现这种现象。市场是配置资源、提供公共交易环境的一个机制、一个形态，或者交换关系的总和，市场是分层的，我们大家身边的市场、菜市场、百货商店，消费品市场，还有深一级的就是生产资料，企业买钢铁、买木材、买棉纱，还有更高一级的就是因素资源，资金、土地等等，市场是分层的。而交易所就是市场分层中贴近最后的，权益和大宗商品的交易平台，就是我们所说的交易所，它是市场高端形态，交易所这个高端形态实际上据考证，上个世纪的20年代，似乎是蒋介石先生就参与过最早的初期交易所形态的发展，中国真正的交易所尤其是近十年，尤其是近三年，尤其是近一年以来，交易所突然变得高度繁荣，交易所的特征根据我个人的理解，交易所首先它应该有非常大量的交易品种，海量的交易品种，另外交易主体要足够多，三五个人、十几个交易日不用由交易所来承担。再一个它一般有活跃的中介主体，第三方中介。因此交易所是介于买方、卖方、中介方的第四方，交易所是提供了一个交易的环境、一个交易的体系、一个交易的机制。因此，交易所的社会职能大于它的经济职能，如果哥几个想挣钱开个交易所，这个事好像差点意思。因为交易所某种意义上讲是公器，因为它承担相当多的社会职能，它的外部性是很大的。

　　同时现代交易所还有一个重要的特征，信息技术将决定交易所的功能，交易所的功能实际上是发现投资人、发现价格，保障交易公平，降低交易成本，同时通过透明交易防止交易不公与腐败。中国近几年，上个世纪20年代就有萌芽，近20年开始出现了深圳证券交易所、上海证券交易所等等，近十年一大批产权交易所出现了，近三年，特别是今年以来各种各样的交易所如雨后春笋一般繁荣发达，引起了各方面的关注，以至于国务院11月11号正式发布清理整顿交易所的文件，在这个时间点上，作为从业人员，我要说的是中国的交易所不是发展太多，而是发展不足。这次清理整顿应该理解为为了更大规模的更高规格地发展中国交易所，类似于前十年前清理整顿小煤窑带来了今天煤炭产业的大繁荣大概是一个道理，为了更大规模地发展，更好地发挥作用，要把底线规定出来，要把一些不太合格的清理出去。因为中国的调整结构需要交易所，中国的社会转型需要交易所，中国的公众投资需要交易所，当然我们也要考虑地分析近期出现的交易所乱象等原因，交易所乱象有把权益开成交易化股权的，有把艺术品拆成标准份额的，有把类似黄金作为标准化产品来投资的等等，所有的交易所乱象有管理原因、有体制原因，大概我个人理解最重要的原因是由于我们国家市场不发达，市场的功能目前相当多的还是由行政(来实现的)，就是由各级政府来掌握着，各届政府急于建功立业，因此出现了行政主导、条块分割，追求政绩、违背市场规律，来建了这么些交易所，显然有这种情况。你这个地方建立一个交易所，我某领导想出政绩，觉得这个事情快，显性政绩，我也建一个交易所，殊不知交易所实际上是一个十分特殊的业态，它需要相当多的资源环境做条件，不是谁想建谁就能建的，古今中外，特别是中国市场经济中出现的比较好的交易所和交易平台都有独特的特点，另外一个地方政府发展冲动与监管能力严重不匹配，光知道这件事情有好处，殊不知这件事情的背后隐含着很大的风险，没人跟他说，他也不了解。再一个就是逐利倾向，很多人把交易所作为一个挣钱的工具，交易所不是挣钱的工具，我们所代表北京产权交易所企业文化中很重要的一条，叫做社会效益为首、经济效益为本，这个前后顺序大家理解，再一个就是监管体系没有建立起来，实际最重要的就是对交易所的规律和交易所的外部性认识不充分。

　　当然有一个组群就是中国产权交易所，是交易所业态中的好学生，我这里不是进行自我表扬，我所在的美英产权交易所等60多家从事国际产权交易的交易所，应该是中国交易所业态中的好孩子，它首先是在中国的权利丛林之中建立一个真正意义的市场。为什么这么讲？首先中国的产权交易所基本都理清了与政府的关系，比如我有我最大的用户国务院国资委，不是领导与被领导的关系，是大用户与交易平台的关系，是他选择了我作为交易所，当然他提了一些要求，我们必须遵照执行。所以理清了、理顺了与政府的关系。第二个，现在这些产权交易所都有完整的交易规则，我们现在全国产权市场的交易规则是一个完整的体系，是全国统一的，同时，我们要有一套完整的信息化的交易系统，这一套系统把我们的规则体系完全嵌入其中，做到质量控制有保障。同时在产权交易所中，中介非常活跃，北交所有中介机构将近三百家，有拍卖机构、招投标机构等等，同时已经形成了一整套完整的监管体系，监管体系既要组织保证，也有信息技术保证，同时在产权交易所中真正做到权力被切碎，应该说产权市场已经成为市场化配置资源的有效平台，成为政府管理经济的市场化工具，成为资本市场的中国创造，国家产权交易所已经成为以北京产权交易所为代表的国内主流的产权交易所的重大发展基因，最重要的是底线清晰了，原来我们创新可以说底线并不清晰，我一直在我们内部讲，创新无止境、前路非常长，但是我们要知道什么不能做，但我说不清应该做的时候，什么不能做，这个底线要清楚了。同时，坚持我们的标准，基于互联网、中立第四方，中国的交易所有很好的发展空间，北京产权交易所过去三年已经进入了高体量倍增阶段。2010年我们完成了交易量两千亿，今年会完成四千亿，明年我们冲击一万亿，进入高规模、高体量倍增阶段，欢迎大家关注支持产权交易所，支持北京产权交易所。

　　谢谢大家！