2011年12月债券市场展望:持有还是卖出?

南京银行股份有限公司 南京银行研究所


　　投资策略:在存款基准利率不下调的情况下,目前水平下银行存款成本大致在2.3%左右,相应的银行间市场回购利率合理水平应逐步回落至3%下方至2.8%一线。短期内跨年资金面波动可能加大,但明年“宽货币”的格局值得期待,我们建议现阶段坚持持有策略。在资金面波动导致市场短期品种利率调整之际,投资者可择机建仓,推荐AAA 短融及1年期金融债。在基本面相对比较明朗的情况下,在策略上也可采用子弹型策略,对流动性较佳的10年期国债加以波段关注。