瑞达期货：利好刺激持续有限 期指或弱势震荡

　　周四美股收盘涨跌不一。在昨天美股大涨之后、明天美联储即将公布11月非农就业数据之前，市场情绪变得谨慎；西班牙和法国国债拍卖结果喜忧参半，数据显示欧元区制造业活动连续4个月萎缩，投资者信心受到打压，欧股小幅收低。

　　消息面：

　　1. 11月份PMI为 49.0%，环比回落1.4个百分点，自2009年初以来首次回落到50%以内，显示出经济增速回落趋势仍将延续；

　　2. 11月新增信贷或仅5000亿低于市场预期6000亿；

　　3. 11月份100个城市中43个城市价格环比上涨，57个城市环比下跌；

　　4. 郭树清首谈"十二五"资本市场施政纲要，明确未来六大工作；证监会解聘并购重组委委员；

　　5. 意大利财政部通过新工具向国内银行业注入流动性；

　　6. 美国11月份制造业PMI升至52.7，制造业活动实现扩张；

　　7. 欧元区11月PMI终值为46.4，创2009年7月以来的最低水平。

　　基本面综合点评：

　　国内：1，11月份PMI为49.0%，环比回落1.4个百分点，自2009年初以来首次回落到50%以内，显示出经济增速回落趋势仍将延续，暗示政策微调步伐或加快；

　　2，央行周三下调存款准备金率0.5个 百分点，解冻约4000亿。解读：(1)央行救市意图明显，以防今日公布不佳PMI再次造成市场打击；(2)三年首次下调，表明货币政策出现拐点，打开宽松闸门；(3)为应对欧债危机、经济下滑，动用货币政策保增长。同时表明CPI压力减轻。2，上交所、证监会击退市场中关于国际板的传闻；

　　3，工行拟发行不超700亿次级债、12月新股发行又现高潮，市场扩容造 成资金流动紧张问题亦在。

　　外围：周三全球救市，令市场振奋，但欧债根本问题亦在，PMI数据表明欧洲连续四月回落，经济前景令投资者担心；此外，美国就业、PMI系 列数据均超预期，经济持续向好，今晚将公布11月份非农数据；

　　总之，市场经过昨日亢奋后，投资者恢复冷静，重新思考未来走势，市场或再现短暂调整。

　　仓位、资金动态：

　　12月1日IF1112收盘时前20名多头主力持仓增加212手至23630手，空头持仓减少193手至28890手，净空持仓5260手，较周三增加140手，前5名净空持仓为7663手，较上一交易日增加24手。持仓动向表明，期指总持仓增加65手至42378手，多空日内变化明显，成交量有所放大，较多资金采取日内交易，市场资金流入意愿趋于谨慎；净空持仓变化显示主力机构反弹动力略显不足，后市不宜过度乐观，短期或呈现区间震荡格局。资金动态方面，昨日沪深两市总成交金额为1864.87亿元，和前一交易日增加335.7亿元，资金净流入约60.9亿；资金流入较大的板块为医药、有色金属、中小板、银行类；资金流出较大的板块为计算机、电力、新能源及材料。

　　技术解盘：

　　周四主力合约收出一根带长上影线的倒锤子线，午后的的冲高回落，表明市场短期上行仍面临较大压力，市场心态重回谨慎，势必会削弱反弹动力，周五期指或呈弱势震荡行情，主力合约压力位2630，支撑位2550，短线投资者可采取区间高空低多策略。