沪胶上下两难 维持震荡格局

　　昨日外围市场最新公布的经济数据好坏参半，致使欧美股市前一日大幅跳涨后，隔夜以震荡整理为主。今日沪胶主力1205合约价格低开于25860元/吨，当前多空因素相对均衡的状态未被打破，期价上下两难，收盘于25900元/吨，较前一交易日结算价下跌95元/吨，跌幅0.37%。全天成交较上一交易日减少14.7万至72.8万手，持仓量增加2118手至19.4万手。

　　现货市场

　　12月2日，上海地区天胶报价小跌，海南国营全乳胶日均报价26850元/吨，云南国营全乳胶日均报价27000元/吨。商家心态平稳，下游按需采购，成交一般。

　　丁苯橡胶(SBR1502)：上海地区溶聚丁苯橡胶报价暂稳，当地部分高桥石化溶聚丁苯为前期高成本货源，实盘成交商谈确定。询盘寥寥。顺丁橡胶(BR9000)：上海地区顺丁胶市场盘整续市，部分齐鲁、高桥顺丁胶报价在25100元/吨，实际成交商谈确定。下游工厂随用随采，商家多维持快进快出操作。

　　后市展望

　　因国内外宏观面局势持续恶化，致使国外六家央行下调美元流动性互换额度利率以及我国下调存款准备金，这些举措皆在缓解当前市场流动性不足的缺点。尽管货币进一步宽松可以预期，但这却掩盖不了经济发展变坏的趋势。另外国内天胶产区将逐步停止割胶，但因下游需求疲软等因素，料天胶库存高企现状将持续。所以笔者认为当前多空因素相对均衡的状态或将持续，短期天胶或将继续维持在25000-26500区间内震荡。

　　(上海中期期货研究所能源化工小组)