北方期货：突破还是震荡 棉价面临选择

　　【行情评述】今日郑棉收出小阳线，主力1205合约全天上涨105点，涨幅0.51%，最高阶至20530点。

　　【现货市场】中国棉花价格指数继续下跌，328级报19001元/吨，下跌5元。替代品市场，涤纶短纤报10850元/吨，上涨50元；粘胶短纤报15650元/吨，上涨150元。

　　【消息面】存款准备金率3年来的首次下调将于今天正式实施，　此次调整后，大型金融机构的存款准备金率将降至21%，中小金融机构的存款准备金率将降至17.5%。根据10月末我国金融人民币存款余额为79.21万亿元的总量计算，此次央行将一次性释放近4000亿元资金。

　　截止2011年11月30日，全区地方累计收购新棉225.72万吨(皮棉，下同)，同比增长71.79%。全区地方累计加工皮棉157万吨，占到地方总收购量的69%。累计销售新棉70.15万吨，同比增长81.12%。其中市场销售16.3万吨，交储53.85万吨。

　　【观点建议】今日郑棉运行至震荡区间的上沿处，K线组合上看似有向上突破的迹象。但欧债危机不确定性因素的影响还在继续，加上产业基本面和政策面的影响，要想突破棉价20000—20700的振荡区间尚有难度。因此我们建议投资者暂时观望，待棉价短期方向明晰后伺机进场；激进的投资者可尝试在20600点位即建仓，若突破失败止损离场。

　　北方期货分析师 宋志武