德银：理文造纸目标价大削59%至2.8港元

　　新浪财经讯 12月06日消息，花旗昨指内地纸业见底，唱好理文及玖纸(2689-HK)；今日德银则大削理文目标价，由6.9元降至2.8元，维持“持有”评级。

　　德银指出，削减目标价是为更好反映理文现时经营环境的价值，目标价对应市帐率1倍，而其过去3年市帐率为0.3倍至2.5倍；现价对应市帐率1.1倍，较玖纸的0.9倍为高。

　　该行认为，内地需求虽持续增加，但因全球需求放缓、供应增加，料内地牛卡纸等价格明年将下跌，惟投入成本降低将可抵销部分影响，预计理文盈利不会有明显反弹。

　　该行将理文2012年及2013年度每股盈利预测，分别下调42%及48%；并料每吨盈利将于明年度降至350元，而2011年度则为500元。

　　理文与玖纸昨日因花旗唱好，均曾升逾6%。理文现报2.88元，跌4.32%，暂成交2290万元；玖纸现报5.7元，跌3.39%，暂成交1126.7万元。