国泰君安：维持日内偏空操作策略

　　【昨日期指】 

　　沪深300 股指期货1112 合约早盘低开于2527.4 点，盘中最高2536.8 点，最低2510.8 点，收报2519.4点，下跌18.4 点，跌幅0.73%，成交203960 手，持仓38824 手，增仓579 手。目前，期现价差3.06 点。 

　　【昨日股市】 

　　据报道标普评级机构已将欧元区17 国的信贷评级全都列入降级观察名单，美股小涨。国内股市延续弱势。早盘低开于2515.04 点，随后震荡下滑、午后有所回升，最终收于2516.34 点，下跌5.05 点，跌幅为0.20%，全天成交263 亿元，量能维持低位。国外，澳洲联储下调基准利率至4.25%为连续两月降息。国内，CFLP PMI 指数跌破50 点。从昨日盘面来看，A 股再度陷入弱势。从各板块表现来看，地产板块继续抗跌，但金融服务板块下挫。个股互有涨跌。近期，A 股走出了大涨大跌的行情，其主要因素一方面在于题材热点的炒作与有关国际板上市的传闻以及存款准备金率下调的预期，另一方面在于短期的政策性因素，比如美联储联合六大央行向市场注入流动性，中国全面下调准备金率等。而从股市的反应来看，市场对政策性与技术性因素驱动的股市反弹行情稍显谨慎。主要原因在于。就基本面而言，经济软着陆同时企业四季度盈利环比下降(11 月PMI 指数再度验证)，CPI 与房价导致紧缩政策维持、宽松可能并没有步入全面。因而，经济与政策始终形成反弹的压力，同时，市场人气对经济预期过于悲观。此外，外围欧债危机与经济低迷也对市场形成了很大的压力。短期，A 股仍可能弱势震荡，以时间换空间。 

　　【全球股市】 

　　美国股市，标普警告称可能下调欧洲金融稳定机制(EFSF)的3A 评级之后，有媒体报道称欧盟正在进行EFSF 规模扩大一倍的谈判，道指上涨0.43%，收报12150.13 点。欧洲股市，标普警告可能下调欧元区国家评级引发担忧。，FTSE 100 指数上涨0.01%，收报5568.72 点。香港股市，高位回落，恒生指数下跌1.30%，最终收报18931 点。 

　　【财经资讯】 

　　1、澳洲联储下调基准利率。澳大利亚联储12 月6 日发布声明称，由于欧洲财政危机对该国商品出口可能放缓构成威胁，因此连续第二个月下调基准利率，将隔夜现金目标利率下调25 个基点，至4.25%。 

　　【技术分析】 

　　期指在跌破2650-2700 的区间支撑后，连续跌破2600、2550 的支撑位，直逼2508 的前期低点，短期不排除再度向下寻求支撑的可能。后期，上方压力位看到2620、2650，下方支撑位2550、2508。从均线排列 来看，维持死叉格局，5 日均线形成第一压力线。从技术指标来看，KDJ 指标掉头向下，由多转空。 

　　【操作建议】 

　　尽管对下跌空间持相对谨慎预期，但在技术形态维持弱势的背景下，不排除期指进一步向下寻求支撑的 可能，维持日内偏空操作策略。