市场震荡缺乏方向 黄金等待欧债危机峰会指引

　　12月6日黄金价格小幅上涨，收于1729美元。

　　黄金这一段时间的表现很没有“自我”，黄金没有独立行情，黄金的避险功能弱化，在相当程度上黄金仅仅是美元的对立物。12月5日黄金价格改变了之前作为“风险资产”的特征，在股市以及市场风险偏好上升时，反而大幅下挫。12月6日黄金价格表现也没有显示出明确的方向，在亚盘下挫后，在美盘消减损失，最终小幅收涨。

　　其实不仅仅是黄金，股市、债市、大宗商品市场均大起大落，缺乏明确方向。市场目前最纠结的问题还是欧洲。一方面，市场认为德法联手推进经济改革和欧盟财政一体化将改善欧债危机状况，利好市场risk-on情绪；另一方面，S&P警告将下调欧洲15国主权评级，包括德法，市场惶惶然不知所措。在这样的背景下，黄金价格的波动幅度加大。

　　笔者之前分析，欧债危机要么好起来，要么倒下去，形势已经到了临界点。本周四和周五，欧债危机峰会将召开，市场满怀期望。国外分析师都认为此次欧债危机峰会影响重大。此次欧债危机峰会的议题大概将是：1、经济改革；2、欧盟财政一体化；3、欧洲央行(ECB)的最终救助作用。其中，德国默克尔一致不愿通过ECB救助，但是如果欧盟财政一体化进程顺利，各国政府签署财政协议，那么德国将支持利用ECB。

　　欧债危机峰会之前，市场或将震荡调整，黄金也将等待峰会精神指引。

　　郑鹏