肖冰：私募行业一头热一头冷

　　“第十一届中国创业投资暨私募股权投资年度论坛”于2011年12月7日-8日在北京举行。上图为深圳市达晨创业投资有限公司执行合伙人肖冰。(图片来源：新浪财经 梁斌 摄)

　　新浪财经讯 “第十一届中国创业投资暨私募股权投资年度论坛”于2011年12月7日-8日在北京举行。上图为深圳市达晨创业投资有限公司执行合伙人肖冰。

　　以下为演讲实录：

　　肖冰：现在看整个形势，我们觉得是一个结构性的，什么过热，我觉得总体来说，我觉得中国还是VC和PE总量是不够的，大家比较的还是集中在最后一段，就是成熟的项目，快餐式的，凭关系靠价格去抢，那肯定是热。但是另外一块还是很稳的，就是真正做专业性的机构，这是很少的，几千家基金里面真正在某些行业做出特色的，专业特别深入做的有几家，然后做中早期，真正帮企业，跟企业成长的基金几乎几家，这个是远远不够。

　　我们经历的时间比较长，包括跟国外一些同行去做交流，我们希望不管形势怎么样，我们都能够持续赚到钱，我们不追求规模做多大，而是追求你做到回报率，能够持续长期赚到钱，这是我们追求的目标。那么在这个策略下，你肯定定位是专业的，做中早期为主的，我们不是简单去赚那个差价，我跟我的同事讲，如果二级市场市盈率再降一半，我们的投资回报是不是能够达到跟二级市场的回报？在这种情况下我们还能达到，就做这个投资，达不到就不能做这个投资。因为我们这个团队里面有很多是做实业出身的，我们还是注重企业长期的发展。

　　整个中国经济结构性的调整，实际上给了我们很大的机会，我们今年并没有放慢我们的节奏，没有感到太大的竞争，很多项目我们都是独家在看和在投，我们今年在投是年初预算的两倍，也没有受到宏观经济形势的影响我们整个的投资。我们看到的还是大量的机会，但是我觉得在某些方面，我们原来也配置一些比较后期的项目，这一部分我们是特别的谨慎和小心，不是简单去赌企业上市。包括国内资本市场也会发生变化，未来可能一个很大的变化，现在新的主席也上任了，可能在国内的上市也逐步市场化，我们那种策略和盈利回报会进一步下降。

　　谢谢！