徐惠芳：澳加利率符合预期 关注纽英欧议息

　　环球金融市场动荡，市场期待美联储出手，平息危机，继续担当全球央行的重要角色；而上周六大央行联合注入流动性的举动，只是短期提振了市场情绪，并没有带来什么大的变化，相信央行此举是为了突显有需要时，央行意愿且有能力采取联合行动。

　　昨日，澳储行减息0.25厘至4.25%，加央行维持利率1厘不变，符合预期。美国没有重要经济数据或消息公布，美元指数主要受股市及其他国家的走势而带动；亚洲早盘于77.55至77.70的高位震荡；欧市早盘，欧股开盘走低，美指受到买盘支持快速上扬，攀升触及78.879的日内高点，非美货币承压滑落。欧洲午盘及美市时段，因欧、美股市的反覆波动及各国的经济数据影响，美元指数亦跟随大幅上落，先从高位回落至78.448的日低，然后重上接近78.80水平，美市午盘震荡幅度收窄，收于78.560。

　　英镑兑美元/欧元兑美元

　　英国央行(BOE)周二公布，鉴于金融市场持续承受巨大压力，将引入新的应急流动性机制“延长抵押品定期回购工具”(ExtendedCollateral Term Repo Facility, ECTR)，旨在通过向最大范围的抵押品进行拍卖方式，以提供英镑流动性，缓解由短期英镑流动性短缺所导致的金融稳定风险。此举突显了英国央行采取恰当措施，以维持货币及金融稳定的承诺，将构成英镑货币框架的一部分，并在英国央行的“红皮书”中体现。ECTR机制将与指数化长期回购工具(IndexedLong-Term Repo, ILTR)，和为双边交易提供的贴现窗口机制(DiscountWindow Facility, DWF)的永久性保持协调，从而为英国央行提供确保银行体系拥有充足英镑流动性的能力，缓解不确定性的冲击，该流动性机制的运作将由英国央行根据实际或未来市场压力而做出决定，并向在英国央行DWF机制中事先部署的抵押品提供30天期的英镑流动性。

　　昨日亚洲盘内，英镑兑美元呈现轻微下滑走势，自1.5645的开盘水平下滑至1.5600附近区域。欧市早盘，英国最大抵押贷款机构Halifax公布，11月Halifax房价指数月率-0.9%，前值1.2%；年率-1.0%，前值-1.8%，为一年以来最低降幅；数据公布后，英镑兑美元从低位反弹，欧洲午盘刷新日内高位1.5663。美国时段，英镑兑美元震荡走低，日内低见1.5560，午盘重上1.5600水平，收于1.5597。昨日英镑下挫，技术上，趋势仍整固，若升穿1.5765以上，则英镑明显转势，向1.5910、1.6065进发。否则，收于1.5510以下，反弹宣告失败，维持下行趋势。

　　欧元昨日100点子波幅上落，变动不大，技术上，若欧元能突破上方1.3525的阻力，则明显转强，向1.3750进发；相反，收于1.3375以下，则维持往下趋势，而反弹亦是昙花一现。

　　澳元兑美元

　　澳洲联储(RBA)昨日下调利率25个基点至4.25%，自2011年12月7日起生效，降息符合市场预期。澳洲联储会后声明表示，在2010年录得强势表现后，全球经济开始回归温和，尤其欧洲经济活力减退的问题明显损及亚洲贸易，导致中国经济增长放缓，进而使得澳洲贸易条件略有下降，不过该国贸易及CPI年率水平仍处于高位。澳洲经济数据显示，产出增长趋势临近尾声，需求增长则相对较强，贸易条件已触顶，短期内会有所下滑，然而贸易条件依然维持高位。失业率相比年中时小幅提升，尽管依然接近5.0%，就业市场环境趋于温和。澳洲联储认为，扣除碳排放基准价格计划的影响后，通涨率或将与2012年、2013年2.0%-3.0%的目标一致。联储展望未来还有温和降息空间，并将继续根据需要来设定货币政策，以支持持续的经济增长和低通涨。

　　昨日亚市盘初，澳洲公布，第三季度季调后经常帐赤字为56.4亿澳元，前值赤字74.2亿澳元，预期赤宇56亿澳元；数据公布后，澳元兑美元从开盘的1.0267下行至1.0225。亚市午盘，澳洲联储降息令澳元承压，澳元兑美元扩大跌幅至1.0200下方；欧洲早盘刷新日内低位1.0154。澳元于欧洲盘中触底反弹，几乎收覆之前所有跌幅，美市时段多数于高位震荡，收于1.0243。澳元昨日先跌后回升，技术上，澳元仍稍强，企稳于1.0180以上，维持往上趋势，向1.0380、1.0420进发，跌穿1.0125、1.0020则明显往下。

　　美元兑加元

　　加拿大央行(Bankof Canada)周二宣布维持隔夜利率在1.00%不变，符合市场预期；央行没有发出任何短期内降息的暗示，并重申目标利率接近历史低位，金融系统运转良好，货币政策刺激力度已经相当大。央行指出，加拿大家庭支出的动能强于预期，商业投资依然兴旺，预计下半年经济增速略强于预期；总体、核心消费者物价指数(CPI)较预期略高，料总体CPI将因食品、能源价格走低及过度供应而缓解。核心通涨略超预期，将因产出缺口在2013年多数时间持续而回落。另外，欧、美前景转弱将损及加拿大未来的经济，加元持续强势是对经济竞争力的挑战之一。

　　除议息结果及会后声明受到关注外，昨日加拿大公布的数据亦令投资者眼前一亮；加拿大统计局(StatisticsCanada)公布，10月营建许可月率上升11.9%至63亿加元(约62亿美元)，前值-4.9%，预期1.6%，为今年5月以来最佳表现；加拿大11月Ivey采购经理人指数57.1，前值55.6，预期55.0，采购活动继续呈扩张之势，且幅度高于上月，加元在年内可能受到提振。

　　昨日美元兑加元表现反覆，先从隔夜的1.0160水平上涨至日高1.0206位置，欧洲午盘回落至1.0140左右。加拿大议息结果公布前，美元兑加元重上1.0200附近；利率决策及声明发布后，美元兑加元应声下跌至1.0100边缘，美市午盘呈现缓步下行格局，更跌穿1.0100一线，盘中触及1.0083的日内低点，收于1.0097。美元兑加元连跌2日，趋势仍往下，下探1算及0.9910左右，阻力在1.0185、1.0235、1.0290。

　　国泰君安外汇有限公司

　　分析员徐惠芳