受累交易故障 期棉涨跌互现

　　今日市况：

　　“舒卷因风何所之，碧天孤影势迟迟”。标普大规模下调欧元区15国评级展望，加重国际资本市场投资者担忧情绪。10月我国外汇占款四年来首次出现负增长，出现短期外资出逃现象。明年出口预期减弱。棉市方面，国储收储放量终于引发皮棉现货价止跌。受交易所一度暂停交易影响，今日郑州期棉交易量减少。至收盘郑期棉指数小涨15点收于20685，总成交萎缩至6.5万手，总持仓减0.8万手至26.5万手。主力1205涨20点收于20610，成交萎缩至4.9万手，持仓减6432手至20.6万手。盘面看，郑期棉指数反弹受阻，期价有回试60日均线支撑苗头。

　　相关市场：

　　受郑棉期货反弹带动，昨夜ICE期棉主力3月合约涨1.59美分至93.81美分，表现出对中国棉价走势的跟随性。今日进口棉价格指数M涨1.50美分至107.58美分，折滑准税价至17865，与内棉价差至-1156元/吨，外棉价虽低，成交仍稀少。今日国内棉价328B指数在期货价格上涨带动下继续小涨18至19021。昨日收储量大幅减少至3.5万吨，截止12月6日总收储量至125.3万吨。籽棉收购价略止跌，但市场皮棉销售延续清淡。棉企交储为主。今日纱线价格方面，涤短继续上行，涨150至11050。今日KC32S跌100至25500，JC40S跌50至30750。部分纺织企业减产、停产状况未改观。今日撮合市场各合同涨跌互现，其中MA1205涨130至20300，与郑期棉1205价差缩至-310。

　　相关消息：

　　今日国务院新闻办公室发表《中国的对外贸易》白皮书，白皮书详细分析了中国对外贸易的历史性进步，中国外贸体制的改革与完善，中国外贸发展对世界的贡献，对外贸易基本平衡增长，构建全方位互利合作经贸关系，实现对外贸易的可持续发展。

　　标准普尔6日确认了中国长期“AA-”和短期“A-1+”的主权信用评级，评级展望为稳定。与此同时，标准普尔也确认中国“cnAAA/cnA-1+”的大中华区信用评级。标普指出，鉴于中国庞大的外汇储备和强劲的财政状况，能够消化潜在的资产负债表损失，且不会对其信用状况造成伤害，因此评级展望为稳定。

　　中金公司在其最新发表的研报中预计，明年M2增速目标在14%左右，因为新增外汇占款下降，实现目标可能需要新增贷款达到9万亿~10万亿的水平。

　　截止11月底，2011年全国棉花仪器公检数据显示，全国3级棉比例超过52%，上年同期为41%。

　　技术看盘：

　　今日郑棉指数收星，形态看连续四天反弹受阻。期价回试60日均线，并不充分说明反弹结束。指标RSI 、KDJ继续上行。主力1205形态同指数。

　　后市展望：

　　受国内宏观政策略呈转暖、收储增量和场内投资者做多情结影响，棉花期货价格出现反弹并带动现货价格止跌。这样的止跌符合管理层稳定棉价的政策导向，唯独担忧的是，下游需求能否跟上这样的反弹。从当前我国纺织服装内销稳定、出口占比较大的情况看，国际市场特别是欧美日市场对华纺织服装需求能否较快恢复将在较大程度上制约本次反弹的高度。综合看，预计期棉价格将在回试60日均线支撑后仍将延续反弹，但反弹的高度有限，22000将是第一压力位。操作上，逢高出多单，逢低建多单。

　　(以上观点仅供参考，不做入市依据)永安期货  任新普