郑糖深度下跌 成交量放大

　　【ICE原糖盘面】

　　周而ICE原糖3月合约小幅收涨。3月合约最终收于24.18美分，全天涨幅为10个点；5月合约收于23.75美分，全天涨幅为5个点。

　　【市场结构数据跟踪】

　　1. 泰国原糖进口折算成本6075元/吨(比上交易日增加21元/吨)。

　　2. 国内外价差：原糖进口成本－国内现货＝-895元/吨；原糖进口亏损比率12.84%。

　　3. 现货对现货月合约升水比率9.24%(比昨日增加0.83%)。

　　4.主要价差SR1201－现货＝-381元/吨(比上交易日增加26个点)，SR1205－SR1201＝-223元/吨(比上交易日增加23个点)，SR1209－SR1205＝-1元/吨(比上交易日增加9个点)。

　　5. 白糖注册仓单0张(+0)，预报仓单0张(+0)。

　　【国际糖市要闻】

　　1. 道琼斯报道，俄罗斯食糖生产联盟称，截至12月6日俄罗斯已累计生产甜菜糖400万吨，预计今年的最终产量有望达到520万吨，创历史纪录。去年俄罗斯最初计划产糖400万吨，但受夏季严重干旱的影响，仅产糖270万吨。

　　2. 道琼斯报道，乌克兰糖协称，目前糖厂已累计产糖217万吨甜菜糖，同比大增44.5%。

　　3. ISO预计新榨季全球糖市过剩450万吨

　　4.道琼斯报道，印度糖厂敦促政府尽快批准出口400万吨食糖。

　　【国内糖市现货】 

　　国内白糖现货行情概述：

　　产区：

　　广西：南宁，集团新糖报价6950元/吨，下调10元/吨，中间商船板报价7000元/吨，成交少。柳州，集团陈糖报价6900-6910元/吨，下调10-50元/吨，销量少，中间商新糖报价6850元/吨，下调20元/吨，上午成交少。

　　云南：昆明，集团报价陈糖6800元/吨，新糖6950元/吨，中间商报价6780元/吨，持稳；大理、祥云6700元/吨。报价持稳，成交少。  

　　销区：华东、华中和中原销区报价小幅下调：7100~7400元/吨(-40~-10)。

　　【综合评述】

　　周二国际糖价略上涨，据说中国自泰国进口10万吨白糖引发市场遐想，由于预期中国供需缺口达200万吨，加上国储库存薄弱，2011/12年度将大量进口。目前糖价回落至24美分附近引起现货买家兴趣，但估计不会急于入市，欧债问题对于商品市场构成长期压力，反弹过后应该还有一跌。

　　截止收盘，郑糖主力1205合约持仓前20名会员，多头增仓6791手，空头增仓5545手，净多31986手，净多与上一交易日小幅减少。

　　技术上郑糖主力1205合约短线KDJ指标J线回落；K线反弹至BOLL下轨与中轨中部；RSI双线平走，尚未突破50线；WR(14)指标在50线处遇阻；日长期指标MACD红柱较上个交易日微缩，快线DIFF与DEA重合，形成金叉。

　　今日郑糖出现较深幅下跌，且成交量明显放大。考虑到上午曾因设备故障休市2小时，下午成交放量的幅度相当可观，并伴随明显增仓，显示出空头打压心态较为急躁。广西南宁现货报价继续下调，已经低于6900元，新糖上市压力逐渐显现。不过，在下午众多商品走高的情况下糖价加速下跌，或许有短期利空题材在起作用，有待进一步观察。技术上看郑糖有反弹结束的迹象，若明日继续放量下跌，则旗形整理完成将确立，不久糖价或将创新低。

　　永安期货研究院

　　周源