午评：期市随股市回升 白糖再显弱势

　　新浪财经讯 周四，国内期市早盘整体走势疲软，受国内股市午间收盘时大幅拉升影响，不少品种探底回升，沪锌等翻红。昨日放量上涨的橡胶期货惯性上涨逾1%。继昨日午后郑商所恢复交易后跳水后，白糖今日弱势延续，盘中跌幅一度超过2%。

　　银河期货分析师认为，目前世界经济前景不断恶化的形势没有得到遏制，外盘对欧元区债务危机的化解寄予的期望值过高，外盘再度回落出现反复在所难免，也势必影响国内交易商的心态，因此郑糖行业多头的斗争艰苦而卓绝，一是在没有霜冻等特大自然灾害天气出现的情况下不可能指望出现大涨，每一次的上涨都会受到空头的肆意打压，在世界经济风雨飘渺的时刻，糖市的基本面不过是沧海一粟，当做空已成为习惯，每一步的上涨就显得艰难曲折。二是大幅上涨的时间节点尚未到来，新糖的大量上市，外围经济形势的恶化制约着目前的糖市。总体上郑糖正走出季节性反弹行情，但反弹要往纵深方向发展还需待欧债危机的有效化解，国内食糖阶段性供求关系出现大体平衡之时。

　　白糖

　　受外盘大跌影响，今日早盘郑糖大幅跳空低开，主力1205合约低开于6270点，随后窄幅震荡，午盘收市前半小时急速上行。报收于6311点，最低6227点，最高6315点，持仓526942手，减仓2370手，下跌了1.08%。

　　债务危机能否达成最终协议遭受质疑，洲际交易所(ICE)原糖期货7日收盘重挫大跌收于一根大阴线。ICE原糖期货主力合约开于24.16点，大幅下挫1.15美分，最低22.99点，跌幅4.76%，报收于23.03美分/磅，盘中触及22.99美分/磅的低点。伦敦LIFFE3月白糖期货收低21.80美元，报收于603.60美元/吨。

　　国际市场

　　荷兰拉博(Rabobank)本周三估计于10月1日开始的11/12制糖年全球食糖供给将过剩600万吨左右，高于国际糖业组织(ISO)预估的450万吨。南非季节初期的恶劣天气破坏了年产量的预期，2011/12榨季糖产量可能不会超过去年生产的205万吨。2010/11榨季东非国家的糖产量滞后于需求。肯尼亚产量将攀升20%至60万吨，乌干达产量将增长18%至33万吨，莫桑比克糖产量将增长14%至40万吨。德国截至12月2日甜菜糖产量总计325.2万吨。预计2011/12榨季甜菜糖产量有望达到467.3万吨，10/11榨季为344.3万吨。俄罗斯截至12月6日已产甜菜糖400万吨，创下纪录高位，年甜菜糖产量有望达到520万吨。中国在10月份开始的2011/12制糖期可能进口250万吨食糖，中国在2011/12制糖年可能出现连续第四年的糖产量不及国内消费需求。

　　现货市场

　　华东销区糖价大幅回落，少部分商家持观望态度，总体成交偏淡。华北销区糖价受相关批发市场和产区价格波动影响，糖价下跌，到货陆续增加，库存正常，销量一般。今日上午批发市场行情呈震荡回落走势，广西主产区现货报价小幅下调，中间商反映销量一般，制糖集团顺价销售。具体如下：

　　南宁：中间商报价6820-6840元/吨，报价下调10-30元/吨，销量一般。柳州：中间商报价6800-6820元/吨，报价下调30-50元/吨，销量一般。

　　操作建议

　　政府保护食糖产业的态度坚定，目前广西主产区目前开榨产能仍仅为去年同期的一半左右，海南公布联动基准价，550元/吨甘蔗对应7500元/吨糖价，如果经济形势继续恶化，不排除糖价持续下挫的可能。但糖市高成本将为其提供较大支撑，糖价较难回到低水平持续运行。1205合约在25日均线由支撑转为阻挡，市场气氛偏空，短期跌势到来。操作上，以短线交易为主，空单暂时持有，不宜盲目抄底，尤其是在霜冻频发季节，谨防诱空，今日参考区间6250-6353。作者：一德研究院  李晓威

　　豆类

　　CBOT电子盘开盘走跌直接影响连盘豆类油脂走势，连盘豆类早盘低开，跟随CBOT跌势。午盘前豆类油脂震荡走高，收复部分跌势。截止到中午收盘，豆一1209收于4259元/吨，较上一日收盘价下跌19元/吨，豆油1205收于8788元/吨，较上一日收盘价下跌60元/吨。

　　市场消息

　　据圣保罗12月7日消息，Soybean & Corn Advisor的总裁Michael Cordonnier周三称，估计巴西自下个月开始收割的(2011/12年度)大豆产量或增至纪录高位7800万吨，巴西或将成为全球最大的大豆出口国。他称，如果在明年1月之前天气状况正常，预计巴西2011/12年度大豆产量或超过今年的7550万吨。他在过去的三周中一直在巴西五个大豆主产区进行田间实地考察。Cordonnier称，“巴西绝大多数大豆作物目前生长状况非常理想，具有丰产潜力。”“预计本年度大豆产量将偏于上档。”他称，今年巴西农户播种大豆时间较往年提前且充裕的降水亦促使作物生长。他已经持续40年对巴西大豆产量作出预估。目前巴西为仅次于美国的全球第二大大豆生产国。

　　据布宜诺斯艾利斯12月7日消息，阿根廷农业部周三在周度报告中称，该国新作大豆播种已经完成73%，新作玉米播种已完成79%。

　　操作建议

　　德国国债标售需求强劲，欧元区外围国家国债价格下跌引发恐慌，投资者积极寻求避险途径，同时市场担忧欧元区领导人和欧洲央行(ECB)在欧盟峰会上的行动或将令人失望，金融市场恐慌情绪重归市场。今日早盘大宗商品跟随股市走势普遍下跌，白糖领跌商品市场，连盘大豆跌破近期窄幅区间震荡底部，并下穿5日和10日均线支撑， 预计期价将会进一步走低，空单进场，关注前期低点4200支撑力度。

　　有色金属

　　今日早盘国内基本金属期价低开，随之在开盘价附近窄幅震荡，尾盘出现一波拉升行情，标准普尔的连续动作令市场承压，另外据报道欧洲各方意见分歧比较大。基本金属面临换月，使主力合约交投略显冷清。此外，现货市场价格跟随期价出现不同程度下跌。

　　截止午市收盘，沪铜1202收于58000元/吨，上涨0.83%；沪锌1202收于15750元/吨，上涨0.74%；沪铅1201收于15705元/吨，上涨0.87%；沪铝1202收于16170元/吨，上涨0.00%。

　　经济基本面：据彭博社报道，德国已否决将欧元区的现行与长期救援基金合并的提议，默克尔政府称各方意见的分歧可能会阻止欧盟27个成员国在本周就解决债务危机战略问题达成协议；　另外，标普的连续动作继续令市场承压，标准普尔评级服务周三将欧盟AAA评级列入负面观察名单，这意味着欧盟信用评级可能不久将被调降。标准普尔在一项声明中表示，“由于欧元区的政治、金融与财政问题出现恶化，我们对欧元区主权国家的偿债能力，继而对欧盟的信用前景感到担忧。”；标准普尔评级服务周三将包括法国兴业银行与德意志银行在内的多家欧洲大银行列入降级观察名单。其它被列入降级观察名单的银行还有法国巴黎银行、德国商业银行与里昂信贷银行。

　　库存方面，LME铜库存减少650吨，至389450吨；锌库存增加1825吨，至737975吨；铅库存减少825吨，至364400吨；铝库存减少800吨，至4549000吨。

　　操作上，沪铜多单持有，止盈57500；沪锌前期多单持有，止盈15650；沪铝区间交易为主；沪铅日内交易为主。

　　焦炭

　　早盘，新晋主力j1205合约低开高走，最高探至2000点承压回落维持震荡。截至午间收盘，主力合约收于1995点，下跌2点，跌幅0.1%。

　　现货市场方面，昨日，国内主要城市一级冶金焦平均价格为1933元/吨，每吨价格与上一交易日下降9元，港口方面，昨日天津港焦炭现货一级冶金焦报价2130元，每吨价格较上一交易日保持不变。同时，全国主要城市螺纹钢价微幅回落，不同型号螺纹钢平均价格降幅1-2元/吨。

　　早盘，新晋主力j1205合约低开高走，但于2000点受空头增仓承压回落窄幅震荡，技术上看，目前主力仍处于上行趋势线上方，但市场空头压力较重，市场弱势未改，操作上，入场多单建议谨慎持有，若主力于2000承压可暂时平仓离场，下方止损点1980点。