供需双方博弈 沪胶冲高回落

　　行情回顾：原油价格再次打压日胶价格走软，但是沪胶受到资金推动，再次小幅高开155点，开盘后期价迹象维持在26500附近震荡，市场资金对于趋势未有明确方向，随后由于产胶国将中国贸易商加入黑名单，再次刺激市场担忧供应量，期价大幅走强，午盘后期价延续震荡格局，临近尾盘小幅跳水，期价收于26615一线，市场资金离场，持仓小幅减少14660手。

　　基本面分析：EIA公布库存数据显示，截止12月2日当周，由于原油进口量大幅增加至940万桶/日，使得原油库存大幅增加134万桶，馏分油库存大幅增加253万桶，馏分油需求四周均值较去年同期增加3.4%，市场对于原油需求依旧维持稳健。短期内原油价格或将受到经济数据的影响，虽然上方105美元/桶的压制作用依旧存在，但是下方95美元/桶的支撑也较强，期价有可能继续维持区间宽幅震荡为主，静待趋势明朗。

　　市场对于欧洲央行会议以及欧盟峰会预期较好，再次刺激美国三大股市出现不同程度的上涨。日本股市受到欧债危机缓解的影响，以及美国假期购物季节来临的影响，市场空头回补，再次刺激日经225指数小幅走强。TOCOM橡胶价格走势则尾随沪胶价格走势而再次走强，期价已经连续两个交易日站上280日元/千克，或将再次试探上方300日元/千克一线的压制作用。8日TOCOM公布数据显示，市场资金介入积极性，日胶持仓量小幅增加至23012手，其中市场资金分歧再次出现，商业净空单再次出现，并小幅上涨至182手，另外一个基金净多单大幅增加至3340手，市场资金做多的迹象比较明显。

　　国内橡胶现货市场，昆明云垦橡胶有限公司SCRWF级橡胶成交价为26800元/吨，SCR10级橡胶成交价为24300元/吨，维持在上一交易日水平。中国产胶区天气对于橡胶生产和运输影响已经不大，海南以多云为主，而云南出现小幅降雨。海南将在这个周末陆陆续续进入冬休。浙江天然橡胶现货市场，海南国营全乳胶报价为27200元/吨，市场价格小幅上涨，贸易商心态出现好转，但市场供应量依旧有限，商家多以维护就客户为主。原油价格的上涨，再次刺激石化企业上调顺丁橡胶挂牌价，现在顺丁橡胶挂牌价已经上调至24600元/吨，较上一交易日小幅增加500元/吨。

　　东南亚天然橡胶主产区天气，泰国天气以多云为主，马来半岛南部，苏门答腊岛出现降雨，降雨对于当地橡胶生产和运输产生一定的影响。近期日胶和沪胶价格的上涨，再次刺激东南亚橡胶市场价格走强，而且产胶国已经宣布对于违约采购商加入黑名单，或将刺激以中国为首的采购商加大采购量。泰国USS3现货市场价格小幅上涨至91.36-93.22泰铢/千克，三个中心市场预计销售量为91.9吨，较上一交易日小幅上涨。

　　综上所述：短期内宏观经济对于欧债危机担忧的减缓，或将使得商品属性再次回归。而商品本身而言，中国采购商与产胶国的博弈或将影响到后市期价走势，短期内期价或将维持震荡偏强走势。在操作上，期价回踩26500一线则多单介入，止损26000、

　　广州期货研究部：刘勇