央票净回笼量创8个月最高 对冲流动性

　　新浪财经讯 12月8日消息，央行今天发行60亿元三月期央票，进行了91天正回购操作300亿元，加之此前发行、回购及到期央票，本周央行净回笼资金1010亿元，为2011年4月4日以来单周最大净回笼量。分析人士对新浪财经表示，央行此举旨在对冲存准率下调所释放的流动性，降低市场波动。

　　本期央票参考收益率为3.1618%，连续16期持平。本周，央行发行央票560亿元、正回购操作800亿元，到期央票50亿元，据此测算本周实现资金净回笼1010亿元，为八个月来单周最大净回笼量。

　　国际金融专家赵庆明(微博)认为，12月5日，央行下调存款准备金，释放银行系统流动性近4000亿元，大规模的回笼资金可以对冲流动性，“如果流动性充裕，银行间市场的利率就会应声下行，引发加息预期。”

　　同时，机构需求增加，也是央票发行量大增的原因。光大银行(微博)首席宏观分析师盛宏清(微博)表示，目前一级市场和二级市场间的套利空间丰厚，大规模发行央票并不能表明央行要反手大规模收流动性。此外，11月外汇占款数据公布在即，盛宏清认为，11月央行外汇占款余额净减少数量环比可能下降，这可能也是导致净回笼量创新高的原因。

　　以上两位分析师都认为，相较于下调存款准备金释放的资金规模，1010亿元的资金回笼规模太小，对流动性不构成影响。

　　12月5日央行下调存款准备金率后，市场乐观估计央行近期还将再次下调，赵庆明认为，近期看，这将取决于外汇占款释放的流动性能否满足信贷的要求。

　　而盛宏清认为，明年上半年，央行将下调存款准备金和适当的回笼资金，因为明年整年公开市场到期央票为1万亿，与今年5到6万亿的规模相比，差距很大，利用公开市场操作，可以将资金平滑移动到明年，在一定程度上降低市场波动，为明年资金布局。

　　从银行间市场来看，目前隔夜回购利率保持在3%以下，而7天、14天回购利率在3.5%附近，基本保持稳定。(肖瑜)