金银大幅回落 下方空间有限

　　行情回顾

　　昨日在欧洲有好多数据出台，英国央行和欧洲央行的利率决议比较影人关注。黄金的日线图上有走出了收敛三角形的顶部，技术形态上看选择方向在即，两点碰在一 起，注定昨日的行情不会平淡，市场的走势也果真如此。晚间8.点45分，欧洲央行公布利率决议，宣布降息25个基点，基本符合市场预期，此消息一出，对金 银和欧元都应是重大的利空，可走势却恰恰相反，欧元金银出现快速上拉，黄金更是快速突破了1750的阻力位，让很多投资者摸不着头脑，还没等大家回过神 来，金银又出现了急速下跌，幅度比起刚才的上拉大了甚多。此种走势着实让投资者坐了一回过山车，也充分的说明刚刚的急拉有诱多的嫌疑。金银晚间急速下跌， 盘中黄金击破重重支撑，快速的回落到1708附近，白银更是大跌至31.5一线。调整一步到位。

　　仔细想来，欧元的降息可能只是短期对金银形成打压，这样宽松的货币政策势必给未来的通胀增添了一份可能，同时也对金银中长期的走势形成可稳固的支撑。所以 我认为下方的空间也是有限的，黄金大概在1680，白银在31.1附近，操作上到了此点位可以逢低买多，中线思路持有。昨日盘中黄金最高1756美元，最 低1703美元，最终收于1707美元，白银全天最高33.2美元，最低31..3美元，最终收于31.6美元，金银分别以大阴线和中阴线报收。

　　基本面分析

　　昨日国际黄金市场波动十分激烈，金价冲高受阻后，遭到获利盘抛售打击，盘中急剧下跌。黄金投资策略网分析师认为，由于欧洲央行行长德拉基在央行12月议息 会议后的政策声明上未能就市场关注的增加国债购买方面作出任何承诺，并放出了欧元区2012年经济增速将步入衰退的预期，市场风险情绪当即大受打击。欧元 盘中大幅暴跌，推升美元，黄金则再日内高点遭到获利盘集中抛售打击，大幅跳水下跌。

　　德国总理默克尔8日在抵达布鲁塞尔欧盟峰会会场时表示，市场已失去对欧元的信任，现在必须重建这种信任。她说，欧元区应该有明确的作为，采取有法律约束力的行动，向稳定联盟与财政联盟迈出坚实的步伐，欧盟理事会和欧洲法院也应承担更大的责任。

　　美国上周首次申领失业救济人数降至9个月来的最低，这是就业市场正在改善的最新证据。美国劳工部宣布，在截至12月3日的一周中，首次申领失业救济人数为 38.1万。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为39.5万。此前一周的初请失业金人数为40.2万。

　　实际上，一直被视作是避险情绪温度计的黄金ETF持仓规模实际上并没有减少。全球最大黄金ETF持仓在5月金价跌破1200吨关口后就已企稳，进入10月 以后的持仓增速更是可与历史高峰阶段相媲美。这表明，事实上黄金依然是金融市场避险需求投资者追捧的对象。而全球市场上流动性的不足在这次金价的“反常表 现”中扮演了至关重要的角色。

　　自今年6月以后，在衡量资金成本中具有指标性意义的美元LIBOR利率就开始快速攀升。6个月美元LIBOR利率于9月突破0.5%，金融机构的融资成本 大幅上升，市场流动性越来越紧张，此时，黄金价格也随之见顶回落。而随后，在LIBOR利率继续大幅攀升的压力下，尽管欧债危机大有越演越烈之势，黄金价 格却出现了较大幅度的下跌，至今未能再越过前期高点。

　　技术面分析

　　黄金：

　　日线图昨日一阴盖两阳，MA5再次下穿MA10，下方仅剩MA60(1696)以及布林下轨的支撑，MACD长时间粘合后最终形成死叉靠近0轴，一 旦穿越0轴并放量，那么跌势将会放大，下方低点最低可看1680。四小时目前受布林带下轨的支撑，MACD死叉穿越0轴并放量，MA5下穿MA10短期内 金价承压无疑，但STOCH指标已经开始触及下方10附近，可见此次下跌幅度将不会有多大。

　　白银：

　　日图MACD依然粘合，没有指引的方向，且10日和20日均线交叉的阻力在6600一线。4小时来看之前的下跌的力度非常之大，所以目前至少第一次 反弹到6550上方接近于6600的位置的下跌力度会非常之大，还会再来一次试探。今日收周线谨防出现一个强势反弹或者继续下跌，应该不会风平浪静。

　　今日关注数据

　　15:00 德国 10月份贸易收支 前值174亿欧元；市场影响

　　15:00 德国 10月份进口 前值-0.8%/月

　　15:00 德国 10月份出口 前值0.9%/年

　　15:00 德国 11月份消费者物价指数；市场影响

　　15:00 德国 三季度劳工成本

　　15:45 法国 10月份工业生产 前值-1.7%/月，2.3%/年

　　15:45 法国 10月份制造业生产 前值-1.6%/月，3.4%/年

　　21:30 美国 10月份贸易收支 前值-431亿美元；市场影响

　　22:55 美国 12月份密西根大学消费者信心指数 前值64.1;市场影响

　　操作建议，金银昨日的大跌破位表明上方阻力很大，金银需要重新回落寻找支撑，今日可能顺势惯性下跌，然后企稳反弹。操作上建议先以高空为主，黄金1725 空，目标1703,1685附近，止损1735，白银32.1空，目标31.1，止损32.6.盘中空单到达止盈位置可以反手做多。轻仓为主，严格止损。

　　盛祥金业研发中心：赵峰