市场风险偏好恶化 沪胶震荡下行

　　尽管欧央行降息25个基点至1%，但欧央行行长表示不会购买更多国债不会印钞也不借钱给IMF，投资者风险偏好恶化，隔夜欧美股市下挫。受此影响沪胶主力1205合约价格低开于26265元/吨，尽管今日我国CPI数值回落明显，但市场悲观情绪使得期价一路下行，收盘于26085元/吨，较前一交易日结算价下跌505元/吨，涨幅1.9%。全天成交较上一交易增加50258手至85.8万手，持仓量减少21826手至22.8万手。

　　现货市场

　　12月9日，上海地区天胶报价稳中窄幅调整，云南国营全乳胶日均报价27600元/吨，海南国营全乳胶日均报价27250元/吨。市场观望气氛加重，交投气氛寡淡，商家报价不积极。

　　丁苯橡胶(SBR1502)：上海地区丁苯胶市场盘整前行，部分齐鲁、吉化1502日均报价在22850元/吨，部分齐鲁、兰化1712日均报价在18350元/吨，实单商谈确定。今日市场表现平稳，下游询盘气氛尚可，少量成交。顺丁橡胶(BR9000)：受销售公司上调顺丁胶报价提振，上海地区顺丁胶价格走高，部分大庆顺丁胶报价在25600元/吨，齐鲁顺丁胶报价在25800元/吨；实际成交商谈确定。涨势下下游询盘气氛活跃，下游工厂随用随采，商家态度乐观而谨慎，多维持快进快出操作。

　　后市展望

　　欧债危机仍是影响引领大宗商品走势的关键因素，今晚欧盟峰会结果或将终结近期多空相对均衡的局面。如果议会结果不及预期，那么恐慌性情绪将再度释放，或将致使沪胶重回弱势。如果议会达成重大协议，那么或推动沪胶进一步反弹，但结合下游需求疲软、保税区库存高企等基本面因素，上方压力较大，料其反弹空间有限。整体而言，笔者认为沪胶下周将维持偏弱格局，26500-27000可适度抛空。

　　(上海中期期货研究所能源化工小组)