12月12日期货市场早评

　　中大期货

　　品种      简要评述

　　感言     

　　欧盟峰会了无新意，美国农业部报告上调大豆库存预估，但今明两天的中央经济报告构成潜在利多。

　　期指

　　上周国内CPI创出近期低点，本周建议关注两会对市场是否有利多预期存在，1112合约短期预计仍将震荡格局，今日建议继续关注2500一线能否继续下穿创出新低，上方则关注10日均线压力。

　　棉花

　　技术走势相对较好，但是由于目前整个基本面没有大的改观，期价的走强延续性不够，资金也存在快速进场又快速退场的情况，密切关注持仓的增减情况。据美国农业部12月供需报告显示，美国本年度棉花产量预估1583万包，11月预估1630万包；期末库存预估350万包，上月预估380万包；印度本年度产量预估2750万包，与上月预估持平；中国棉花产量预估未变仍为3350万包；期末库存预估1555万包，11月预估1355万包。

　　短线回调买多操作

　　橡胶

　　英国外，欧盟其他26个成员国政府同意政府间条约，并将在明年3月初签署，从消息来看欧债问题还没真正得以解决。基本面上，库存猛增而需求疲弱，国际天胶过剩局面有望延续，未来关注由于进入冬季国际产胶区停割带来的产量减少题材。

　　短线回调买多操作，关注上方60日均线压力

　　PTA

　　近期PTA工厂集中宣布停产检修计划，PTA自低位反弹明显，目前信心依然较强。作为化纤原料，下游制品对出口敏感、政策依赖，而近期人民币持续走贬、国内政策微调预期进一步支撑了市场信心，令PTA显著抗跌，随着市场预期趋于一致，预计后市进一步现强。从技术形态来看，1205合约在7800已经构筑小双底，同时期价上周反弹跳空至20日均线以上，未来存在进一步走高可能。

　　短线回调买多操作，关注上方60日均线压力

　　LLDPE

　　由于地膜订单接收不佳以及年底企业面临资金压力，下游接货谨慎，需求清淡，成为当前连塑最大的利空压力。9日，连塑低开低走，转弱明显，主力1205收盘价至9500关口，周跌幅2.36%，同时放量增仓，空头再度入市。

　　暂时观望

　　铜

　　欧盟峰会结束，欧盟成员国就解决欧债危机的三个关键达成协议，欧盟将向国际货币基金组织提供高达2000亿欧元的贷款，并同意欧央行收紧反赤字规则要求，美元指数高位回落，LME铜3月合约探底回升；过去的一周中，沪铜走势谨慎，收于小阴线；短期内欧债危机带来的系统性风险暂缓，或将提振商品市场，预计沪铜或将震荡偏强，中长期多头行情或将延续。

　　内外盘铜价高位调整，建议短线思路。

　　锌，铅

　　上周五欧盟计划扩大救援基金规模、加强财政纪律以防新的债务危机发生，美国12月份消费者信心指数创6个月新高，提振了市场情绪，外盘基本金属普遍走高，受此影响今日沪铅沪锌或借势反弹，建议投资者短期偏多思路操作。

　　中线趋势向上。投资者可偏多思路操作。

　　铝

　　国内11月宏观经济出炉，但市场对此反应较为平淡。目前电价上涨和现货成本给铝价提供了一定支撑，但经济增长的担忧再次盖过了通胀回落的利好。市场普遍预测明年楼市依然以下跌为主，对用铝需求的影响将更加严重。这也给铝价上扬也制造了很大阻力，令沪铝陷入了上下两难纠结状态。预计近期沪铝仍以震荡为主维持在16700—16000区间波动。

　　短线为主

　　钢材

　　上周螺纹主力1205合约呈现窄幅震荡格局，减仓缩量迹象明显，技术面上方4200一线的压力较强；钢市基本面而言，随着前期检修的钢厂纷纷复工，11月下旬粗钢产量触底回升，或将限制期价的上行空间，预计短期内期价弱势震荡的格局未改，建议投资者关注上方4200一线的压力，4200以下短线维持偏空思路，站稳4200一线，可入尝试性多单；中长线多单继续持有。

　　建议投资者关注上方4200一线的压力，中长线多单继续持有。

　　黄金

　　欧盟领导人在历时两天的峰会上同意起草组建欧元区更紧密财政联盟的新条约，但英国对此表示反对。上述因素对改善市场情绪仅起到了微弱的效果。但投资者最终得出结论是离场观望，不愿在圣诞假期前冒更多的风险。

　　多单逢低买入，日内操作为主。

　　大豆

　　USDA上调其美国2011/12年大豆期末库存预估至2.3亿蒲式耳，高於11月预估的1.95亿，且高於市场预估的2.14亿。主要是因为下调美国2011/12年大豆出口预估及国内榨压需求预估，因此上调库存预估。

　　不过南美部分玉米和大豆产区的乾旱天气也造成忧虑.CommodityWeather Group表示，巴西20%的种植区域略微干燥，阿根廷25%的玉米和大豆种植区干燥天气逐渐增加。

　　后期关注收储政策对市场支撑，国内1209合约整体依然关注4150—4200区间下轨价格支撑。

　　豆粕

　　美国农业部(USDA)周五公布的12月供需报告显示，美国2011/12年度豆粕出口预估为880.0万短吨，11月预估为880.0万短吨。2010/11年度美国豆粕出口预估为910.4万短吨，11月预估为910.0万短吨。张家港豆粕报价为2820元/吨。

　　1209合约预计短期将有所震荡，2800不下多单暂持有。

　　棕榈油

　　2012年马来西亚棕榈油产量可能会持平，在1860万吨至1900万吨之间。因种植面积增加，印度尼西亚产量可能会达到2650万吨。现货市场，广州港棕榈油现货报价7550。

　　1209合约10日均线后期不站稳，则需关注区间下轨支撑。

　　豆油

　　商务部市场运行司发布本期商务预报显示，国际油脂油料价格回落一定程度影响国内市场，但年底临近，市场需求相对旺盛，国内食用油零售价格整体平稳。现货市场上周末广东四级豆油报8550元/吨。

　　国内1209合约预计短期仍属震荡行情，10日均线不站稳则后期建议关注低点支撑效果。

　　菜籽油

　　江苏地区菜油行情稳定。菜油出厂报价集中在9900-10100元/吨，苏州地区菜油出厂报价10000元/吨，南通如东地区菜油出厂报价10000元/吨，成交价9900元/吨，盐城大丰地区菜油出厂报价10000元/吨，成交价9900元/吨，盐城大丰地区菜油出厂报价10100元/吨。

　　1205合约10日均线不站稳建议关注8300—8350价格支撑效果。

　　白糖

　　基本面上，按照12月8日进口糖估算：泰国糖6127.95元/吨，环比上涨227.38元/吨；巴西糖6421.27元/吨，环比上涨227.22元/吨；进口原糖加工完税后的利润空间为585.39元/吨。现货方面，上周末部分地区报价小幅下跌。柳州：6800-6910元/吨，持稳。南宁：6900元/吨，持稳。

　　1209合约5日均线之下暂偏空操作。