华鑫期货：降速是股指期货企稳反弹第一步

　　政治局会议是为经济会议定主基调：明年中国将保持稳健的货币政策和积极的财政政策不变。明年的经济工作，“保增长调结构”将成为首要任务，而“防通胀”已经放其之后，这是面对国际金融危机继续深化和全球经济增长趋缓的形势，中央更加强调经济发展的内在动力。针对扩大内需特别是消费需求。目前经济下滑速度过快的问题，已经得到了初步的显现，保证经济增速稳定的同时，促进结构转型是重中之重，那么自然会出现微调力度加大的货币政策。虽然通胀水平得到初步控制，但是笔者认为明年经济依然会面临通胀压力，而通胀压力下的去泡沫化，依然任重道远。

　　截止目前，非常确定的是从4月以来的下跌趋势走出了五浪下跌走势，之前我们一直在说最有可能本轮走五郎下跌，但是上一周并没有创新低，还不能确认，本周这一观点得到确认。笔者认为，走完完整的五浪下跌并非坏事，两年多的调整走势，多数以三浪形式完成，而本轮的五浪下跌之后，至少是三浪反弹，再后，要视市场强度而定，至少再次五浪下跌的可能性非常小。

　　短期来看，周线五连阴，而六连阴的情况极为少见，技术分析的大概率偏向，本周收阳线概率大。同时，周线指标虽然没有转好，但是短线日线与分时指标存在明显底部结构，存在超跌反弹需要。那么短期的超跌反弹力度将值得关注，如果力度稍强，则有望站上2600上方，那么有望结束调整，中线转好，至少可能演化为4浪继续宽幅震荡的走势，但是这种可能性极小；另外一种是弱势反弹，即以2550为中轴的上下60点小幅区间走势，由于目前中线指标并未转好，而短期成交量也不配合大幅拉升，这种走势可能性极大。

　　另一个支持本观点的主要依据是底部构造一般需要十个左右的交易日，长时间的小幅区间横盘，形成多级别的底部背离，而目前的交易时间不够，日线级别的底部背离也不甚明显，所以很难引发大级别的反弹。

　　从11月4日高点至今，股指15分钟级别形成了两条下行主线，即使三年首降存准这样的消息，都没有形成突破。但是目前值得欣慰的是，急速的反弹突破了中线的下行压力，延缓了下行趋势，而降速是企稳反弹的第一步。

　　股指目前处于弱势平衡，周五净空小幅增加，随五日均线下移，若能收盘站上五日均线2520，则短期有望超跌反弹，但是预计幅度不大，短线强支撑2480，强压力2580,2615，小支撑2500，压力2535. 操作上，本周建议反弹周期下逢低短多为主，日内操作谨慎留仓，参照上述分析重要高低点。

　　(华鑫期货  刘庆柏)