徐惠芳：欧债危机稍为明朗 非美货币继续整固

　　今年最后一次欧盟(EU)峰会按照原计划在上周五落幕。目前欧洲央行每周购买欧元区成员国主权债券的上限仍为200亿欧元，但在欧盟峰会决定创建财政联盟后，并未考虑采取更大规模的举措。欧元区17个成员国和另外9个欧盟国家将会缔结一个政府间条约，以实现加强和深化财政协调的目标，同时欧盟国家央行将在10天内向IMF注资2000亿欧元，用于向欧元区高负债的国家贷款；欧洲领导人确认欧洲金融稳定基金(EFSF)与欧洲稳定机制(ESM)两大基金将可以同时并存，并且将于2012年3月重新评估ESM的5000亿上限是否可以满足相关需求。

　　今次峰会的最大焦点在于由德、法领导人提出的修改欧盟条款。德国总理默克尔(AngelaMerkel)及法国总统萨尔(Nicolas Sarkozy)认为，欧盟应规定欧元区各成员国将实现公共预算平衡纳入各国法律，各国议会有义务根据欧盟建议审核各国的财政和预算政策；两国还要求各成员国政府在将预算提交给本国议会前，先提交给欧盟委员会审核，对违反财政纪律的国家进行自动惩罚。但德、法的提议受到英国方面的严重阻力，默克尔表示，修改欧盟条约将在欧元区国家和那些愿意参与的国家中进行，公约将在明年3月初之前提交及审批。

　　欧洲理事会常任主席范龙佩(HermanVan Rompuy)表示，欧盟领导人就新的欧元区财政协议达成一致。他指出，欧洲稳定机制(EuropeanStability Mechanism，ESM)应在2012年7月生效，并将于6月前准备有关深化欧元区财政一体化的报告。他表示，未就给予ESM银行资格达成协议；且欧盟尚未就欧元区共同债券达成一致，但将继续研究欧元区共同债券，明年6月时将发布有关报告。

　　上周五亚市时段，美元指数从开盘78.822起小幅上扬，亚市午盘中高见79.108。欧市时段，受欧盟峰会的会议结果影响而大幅下跌至日内低位78.414。美市时段，美国商务部(DOC)公布，美国10月贸易帐赤字434.7亿美元，前值赤字431亿美元，预期赤字440亿美元。美国12月密歇根大学消费者信心指数初值67.7，前值64.1，预期65.8。数据公布后，美指受到买盘支持重拾上行趋势，非美货币承压滑落，但美元指数未能突破79.00水平，收于78.622。

　　欧元兑美元

　　多位来自欧洲央行(ECB)的官员于欧盟峰会后发表言论，欧洲央行官员诺沃特尼表示，欧洲央行在竭尽全力避免欧洲陷入衰退，而且围绕欧洲稳定机制的决策过程取得进展。德国央行发言人表示，欧盟峰会有关加强现有条约的决定是朝着正确的方向迈进了一步。荷兰央行认为，若成功解决欧债危机提振信心，则欧元兑美元可能升值500个基点。爱尔兰欧洲事务部长表示，欧洲央行未来几周的行动可能更为果断。但市场对此次峰会结果并不满意，因欧盟领导人未能针对解决欧元区债务危机推出切实性的举措，料欧元将继续处于承压状态。

　　欧元兑美元上周五亚洲早盘表现平淡，午盘时欧元兑美元受亚洲股指下跌所拖累，刷新日内低点1.3280。欧洲时段内，尽欧洲央行大规模购债的预期未能成为现实，但是多位来自欧洲央行(ECB)的官员的密集评论，还是给市场带来了提振，市场风险偏好再次抬头，刺激风险货币全线反弹。欧元兑美元脱离低位逐级反弹并刷新日内高点1.3433。美国时段午盘，欧元兑美元经历欧市尾盘的一波冲高回落后陷于宽幅振荡格局，收于1.3368。欧元上周波幅200点子，技术上，欧元趋势仍较弱，现时整固，除非欧债危机明朗化带动欧元收市重上1.3475的阻力，否则，欧元跌破1.3120至1.3150的重要支持，下探1.2900。

　　英镑兑美元

　　欧盟峰会结束后，市场首先注意到英国、匈牙利等国反对修改欧盟条约，投资者情绪再次紧张，担忧欧盟峰会不能取得预期积极结果。英国首相卡梅伦(DavidCameron) 在峰会结束后表示，尽管在欧盟(EU)领导人峰会中被孤立，但是欧盟也必须维护英国的利益，才会反对欧盟的决议，并保证英国在欧盟的影响力。

　　英镑兑美元上周五于亚洲时段反覆走低，亚市午盘见日内低位于1.5583。欧洲时段，英国统计局(NationalStatistics)公布，英国10月商品贸易帐赤字76亿英镑，前值赤字94.14亿英镑，预期赤字94.0亿英镑；英国11月生产者输入物价指数年率13.4%，前值14.1%，预期12.9%；英国11月生产者输出物价指数年率5.4%，前值5.7%，预期5.3%；英国11月核心生产者输出物价指数年率3.2%，前值及期3.4%。数据公布后，带动英镑兑美元于盘中小幅反弹。欧洲午盘，欧盟峰会中达成多项重要成果，推动欧洲股指及风险货币大幅反弹，英镑兑美元从低位攀升至日内言位1.5733。但随后市场注意到英国反对修改欧盟条约，避险情绪再次涌现，英镑兑美元冲高回落至1.5600一线；美市午盘英镑兑美元收覆部分跌幅，收于1.5658。上周英镑波幅只有210点子，并连续微弹两周，技术上，英镑较欧元稍强，收于1.5650以上仍向好，若升穿1.5740以上，则明显转势，向1.5910、1.6065进发。否则，收于1.5510以下，继续维持下行趋势。

　　美元兑加元

　　国际货币基金组织(IMF)主席拉加德(ChristineLagarde)表示，欧元区成员国针对财政政策所采取的行动令人满意，并呼吁其他国家就遏制该地区债务危机做出自己的贡献。上周五盘中，加拿大公布，10月贸易帐赤字8.85亿加元，前值盈余12.5亿加元，预期盈余6.0亿加元。

　　上周五美元兑加元表现反覆，多次于日内高、低位上下震荡。亚市时段，美元兑加元从开盘的1.0230一线轻微下滑至1.0200关口水平，午盘震荡上升至日内高位1.0261。欧洲时段，受欧盟峰会结果带动，跟随大市下跌至1.0200以下水平；盘中美元兑加元受加拿大贸易帐数据拖累，重上1.0250左右。美市午盘又重拾降轨，并刷新日内低点1.0177，收于1.0181。美元兑加元连跌两周，现时微升，技术上，美元兑加元整固，若收市升穿1.0245以上，明显转强，相反，收于1.0170以下，维持往下趋势。

　　展望本周，美国联储局将于本周三进行2011年最后一次议息，市场预期，美联储将会维持息口不变，但市场关注主席伯南克会否就2012年推出第三轮量化宽松政策带来消息，有关言论将左右大市走势。

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　　分析员徐惠芳