泰达宏利王咏辉：通胀压力或已消除

　　上周沪深股市表现低迷，双双刷新今年以来低位。上证综指收于2315.27点，周跌幅为1.92%；深证成指收于9480.27点，周跌幅达3.34%。各主要类型基金纷纷下跌，纳入Wind数据观察的426只股票型基金平均复权单位净值增长率下跌2.40%，混合型基金下跌2.34%，以避险著称的债券型基金上周下跌0.18%，其间新公布的11月通胀数据虽进一步放缓，但未能提振市场气氛。泰达宏利中证500指数分级基金基金经理王咏辉认为，最新经济数据显示通胀压力或已消除，未来市场还将在底部区域调整震荡，当前市场情况对于新基金建仓将是较好时机。

　　国家统计局公布宏观经济数据显示，今年11月居民消费价格指数(CPI)同比上涨4.2%，增速继续回落；工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨2.7%，环比下降0.7%，两项数据均创年内新低。对此，王咏辉表示，CPI数据符合市场预期，无论食品、非食品环比都继续低于季节性，显示通胀压力的消除； PPI低于市场预期，连续两个月负环比显示PPI领域通缩压力加大，这或与工业增速放缓有关，而企业对原料去库存化加剧了上游产品跌幅。

　　备受关注的11月规模以上工业增加值同比实际增长12.4%，投资、消费均有明显增长。王咏辉指出，工业增加值同比和环比下滑幅度未超预期，表明经济仍处在有序减速过程中。在CPI下降同时，消费品零售总额名义增速出现反弹，意味着实际消费增长加速。

　　综合来看，11月数据显示通胀和工业增速都在下行，下降幅度符合预期。王咏辉预计后期CPI可能因为基数和节日等因素出现波动，但下行趋势可能不会改变。未来A股市场受实体经济及宏观政策走向影响较大，短期内有望维持在底部区域震荡。（文/泰达宏利王咏辉）