欧债危机大雪球 美元上挺黄金暴跌

　　华地贵金属：欧债危机大雪球，市场由喜转悲，美元上挺黄金暴跌 

　　12月12日黄金价格大幅下挫45美元，收于1665美元。

　　12月9日当德国默克尔宣称欧洲峰会是一个“突破”时，尽管英国选择了退出欧洲峰会的财政协议(fiscal accord)的，市场还是着实兴奋了一阵。12月9日欧美股市均显著上扬，市场欣欣然好像得到救赎。

　　但是这种情绪没有持续很久。笔者昨日一早就分析认为：the devil is in the details，12月9日市场乐观情绪可能过度了。欧洲峰会的财政协议没有真正的实质内容。该财政协议在欧洲财政一体化方面确实有所推动，并制定了一些纪律，要求26个国家都遵守。可是，除此之外，ECB作为欧洲央行，并没有意思要出手购买债券，提升金融体系流动性。欧洲地区也看不到内生性的增长。德法为首倡导的财政协议迄今还是标题性空口号。

　　经过一个周末，穆迪评级仔细研究了欧洲峰会内容，然后说欧洲峰会没有缓解债务压力。穆迪决定对所有欧洲国家再评估。12月12日，市场情绪再度转向，Risk-off态度重返，欧美股市大跌，美元指数大幅飙升，从78.63上扬至76.53，而黄金价格应声回落，跌幅达3%。

　　欧债危机像一个雪球，越滚越大。现在欧洲峰会拿出财政一体化的大题目来救助危机，但是市场短暂提振后随即陷入怀疑。欧债危机的系统性风险太大，危机蔓延尤其可怕。现在德法的AAA评级都受到威胁。当然如果欧洲倒下，全世界都没什么好结果。欧洲是中国最大的贸易伙伴，中国也不希望欧洲持续低迷。

　　黄金的问题在于美元。美元之所以走强，是因为：1、美国经济没有陷入二次探底或衰退，而是小幅增长；2、欧债危机雪球越来越大，欧元承压下挫。短期内黄金价格在12月12日大跌后有逢低买入盘支撑价格，但是未来一段时间美元仍可能继续走强，而黄金则仍有下行压力。