银河期货橡胶市场日报

银河期货经纪有限公司 原静


　　今日天胶主力合约1205摆脱连日来的震荡行情,增仓下行。早盘开仓于26360元/吨,开盘后就开始下挫,在上午反复争夺26000元/吨后,空头资金入市,26000元/吨的关口失手,最低下挫至25630元/吨,但随着尾盘空头资金的部分立场,尾盘翘尾至25735元/吨,全天跌幅为1.87%,成交量为774842手,持仓量增加15750手至243472手。

　　基本面上,我们之前分析的全球汽车销售萎靡,下游供给充足的天胶基本面大格局仍未改变,而国内11月份的大量进口额又使得国内的库存雪上加霜。11月份国内进口天胶24万吨,同比增长33%,环比也增长了9.1%。主要原因是2009-2010年新进入市场的中国买家,缺乏经验,预定大量订单,即使在市场暴跌后出现违约,进口量依然巨大,今年81-11月份,中国橡胶进口量同比增长近32#,但同期的轮胎生产和汽车销量表现萎靡,导致国内天胶库存量庞大。两年前,出口北美的中国轮胎遭遇当头一棒,中美轮胎特保案对中国轮胎的负面阴影未散,中国轮胎的第二大出口地区欧盟的标签法强势压境,中国轮胎出口面临第二次危机。

　　总体来看,年前天胶的基本面难以出现转好的势头,但这种基本面的情况已经持续很久,期胶价格对此也已有反映,加之目前是国内天胶的停割期,是传统的做多月份,因此市场的做多力量也较为顽固,奋力抵抗天胶向下走势,使得天胶走势选择以震荡走势消化弱势基本面,等待市场整体局面的好转以及各国政策的变动。因此中短期内天胶或继续维持盘整24000-27700元/吨的区间震荡,但基于基本面的疲弱表现,建议震荡区间内选择逢高做空的操作策略,做多风险大。