迈科期货：股指深度下跌 市场弱势尽显

　　行情回顾

　　昨日沪深股市跌幅惨重，市场弱势尽显，上证指数开盘后一路向下，盘中无任何像样的反弹，收盘时下跌42.96点，跌幅1.87%，报收于2248.59点。沪市全天成交530亿元，呈放量下跌之势。

　　期货方面，IF1112合约下跌52.8点，跌幅2.12%，报收于2438.8点，合约总持仓大幅增加4166手，其中空单的增仓数量大于多单的增仓数量，投资者目前看空预期仍然强烈，市场向下压力仍然较大。

　　基本面方面

　　1.中央经济工作会议正在召开，"稳增长"将成为2012年经济工作的关键词。中国很可能已经进入经济增长阶段的调整期。由于中长期潜在增长率的下降，今后2至3年，最多3至5年，我国经济由高速增长转入中速增长将是一个大概率事件。

　　2.12月13日，银监会知情人士透露，银监会已经决定将原定于2012年1月1日实施的银行业新监管标准推迟。如果新监管标准推迟实施，就意味着银行的资本压力在监管层面有望松绑，资本压力也将得到缓解，这有利于配合当前货币政策"预调微调"。

　　3.昨天，央行通过公开市场回笼了730亿元资金。由于本周公开市场到期释放资金规模仅为130亿元。因此，本周央行提前通过周二公开市场实现了600亿元资金的净回笼。同时降低存款准备金率预期升温。

　　4.昨天(12月13日)人民币对美元最低报6.3673，达到中间价±0.5%的跌幅下限，人民币即期汇率连续第10个交易日触及跌停。这10个交易日，人民币中间价升幅0.4%，对美元收盘价累计升幅近0.2%。

　　5.内地与香港签署CEPA8，正式敲定允许以人民币境外合格机构投资者方式(RQFII)投资境内证券市场，并支持内地券商在港设立分支机构。业内预测，RQFII最快将于今年年底推出。

　　6. 目前全国范围内的铁路复工情况并不乐观，国家此轮调配给铁路的近3000亿元(银行信贷2000亿元、铁道债700亿元)资金仍不能有效地支撑起铁路复工潮。

　　操作建议

　　昨日国内股市跌幅惨重，投资者担忧经济增速放缓、市场情绪低迷、流动性紧张、缺乏有效刺激政策都成为当前市场下跌的诱因。自上次下调存款准备金率的措施并没有激发有效反弹后，股市再次进入下跌过程中，市场疲态尽显。在缺乏进一步的强有力的刺激政策前，预计国内股市很难有像样的反弹。当前下调存款准备金率预期再起，并且一系列微调政策在进行中，但是力度不够，需要政策效果的进一步累积。当前市场或继续震荡向下，但不轻易做空。操作上，暂时观望。