银河期货：市场无利多 股指继续下跌

　　走势简述

　　今日，沪深300继续下跌。最低2392.3，最高2433.55，收盘2397.48，跌24.45点或1.01%，成交237.54亿元。股指期货方面，主力IF1112收盘2419，跌23.8点或0.97%，持仓减少8780，报25948手。

　　市场分析

　　消息面，1、中央经济工作会议：提高中等收入者比重。2、美联储宣布维持利率不变 延续超宽松货币政策。3、铁道部紧急筹资未带来全面复工。4、多部委开展调控效果测评 以便明年延续政策。5、来自中国外汇交易中心的最新数据显示，今日人民币对美元汇率中间价报6.3396，较前一交易日跌37基点。6、今日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)O/N报2.9158，涨3.55(BP)；其他期限全线下跌。

　　分析看，为期三天的中央经济工作会议今天闭幕，提出五项任务。明年经济工作基调是稳中求进。抓住科学发展这个主题和加快转变经济发展方式这条主线，牢牢把握扩大内需这一战略基点，把扩大内需的重点更多放在保障和改善民生、加快发展服务业、提高中等收入者比重上来。要推进营业税改征增值税和房产税改革试点。坚持房地产调控政策不动摇，促进房价合理回归，加快普通商品住房建设，扩大有效供给，促进房地产市场健康发展。

　　我们认为，政策基调表现的中性、温和而灵活，短线不会对市场形成实质性支撑。明年经济增速目标会下调。房地产调控不放松和推进房地税试点比较利空。明年出口、投资等得增长都不乐观，特别是，投资方面目前尚不能找到任何一个行业来替代房地产投资对经济的支撑作用。

　　走势上，沪深300趋势还将下行。医药、化工、机械板块、房地产、传媒等资金大规模流出。银行、保险板块略微抗跌，资金净流入。技术上看，沪深300跌破2400，下一目标2350。从股指持仓看，从12月2日以来，总持仓持续增加，目前已达到了历史最高位，说明看空资金非常坚决。今天，近月对期货升水较高，维持在20点附近，存在较大的套利空间。策略上，偏空操作或做买银行抛股指阿尔法套利。