美股评论：做好事不吃亏

　　　导读：投资通讯专家、MarketWatch专栏作家赫伯特(Mark Hulbert)援引最新学院派研究结果指出，较重视公益事业、慈善较多的企业往往更有利于赢得消费者的好感，因此他们的生意也会好做，营收也更容易增加。

　　以下即赫伯特的评论文章全文：

　　那些有良心的企业，他们的表现是不是也能够配得上他们的品行呢？

　　现在正有若干新鲜出炉的证据告诉我们：配得上。这样的消息无论在什么时候都是值得庆贺的，而在假期购物季节当中听到，就尤其让人开心。

　　具体说来，这证据是来自一份学院派研究报告，研究的主旨就是要弄清楚更多进行慈善捐款的企业，在之后的时间当中，营收增长是否也会更加可观。

　　这一报告的题目叫做《做善事有好处吗？企业慈善捐赠对营收的推动》，研究者是三位会计学教授，纽约大学的列夫(Baruch Lev)、乔治华盛顿大学的佩特洛维茨(Christine Petrovits)，以及德州大学达拉斯分校的拉达克里希南(Suresh Radhakrishnan)。

　　分析企业慈善行为和其表现间关系的研究，这并不是第一个。不过，之前的研究往往都专注于其他的表现标准，而非营收，比如说研究者会对股价感兴趣，但是并没有就慈善行为对股价的影响——如果这影响真的存在的话——达成什么一致看法。

　　这样的话题经常被周期性地提起，比如说8月间乔布斯(Steve Jobs)去世时就热火过一阵子。当时，众所周知，苹果并没有像任何慈善机构进行过大笔捐赠，至少没有进行过公开的大笔捐赠，而乔布斯也拒绝加入巴菲特(Warren Buffett)和盖茨(Bill Gates)建立的，旨在说服美国超级富豪们捐出半数财富的Giving Pledge，但是大家显然很难说苹果的股价受到了任何相关的影响。

　　可是，几位教授们却担心，由于有太多不同的变数都可能会对股价造成影响，在研究当中，企业慈善行为的影响自然就会被冲淡，甚至完全隐藏起来。

　　他们相信，营收的成长应该是个更为敏感的指示器。事实上，他们也确实发现，一家企业增加了慈善捐赠之后，他们未来若干年的营收成长也就确实会呈现出强势。

　　当然，这只是现象上的关联，并不能说一定就存在逻辑上的因果，而几位教授希望的就是再走远一点，梳理出更明确的线索，发现是什么决定了什么。尽管他们承认，他们的研究成果在相当程度上还只是试验性的，但是他们相信，慈善捐赠的增加至少在一定程度上扮演了未来营收增长助推器的角色。

　　比如，他们发现，尽管增加了捐赠的企业平均而言，营收在未来几年都实现了增长，但是，却不能说不增加的企业就不增长。换言之，那些营收增长速度最快的企业，未必一定是增加了自己慈善捐赠的。

　　从此到彼，又从彼到此，一切是为何发生，又是如何发生的呢？教授们相信，至少这问题在一定程度上可以解释为，那些进行慈善捐赠的企业会赢得别人的善意。比如，他们发现，慈善捐赠与营收间关系最密切的企业，往往都是那些“对消费者印象高度敏感，即主要客户为个人消费者”的企业。

　　那么，哪些公司捐赠最多呢？今年还没有结束，统计数据还没有出来，不过从去年的统计当中，我们发现医药企业名列前茅，如辉瑞(PFE)、默沙东(MRK)、强生(JNJ)和施贵宝(BMY)等。

　　其他经常出现在前列的企业还有沃尔玛(WMT)、微软(微博)(MSFT)和奥驰亚(MO)。(子衿)