尊黄金业：黄金下行趋势未变 短线或有反弹

　　"欧债危机的避险、美元强势及新兴经济体的通胀"三条主线将继续影响中长期黄金价格走势。欧债危机加剧，欧元下挫，资金避险情绪升温，黄金遭抛售，投资者更青睐美元。 

　　基本面分析： 

　　1. 美联储议息会议声明要点：

　　金融压力持续带来“重大下行风险”(主要来自欧洲)。重申“超低”利率将至少保持至2013年中。全球经济增长放缓，美国经济“温和增长”。扭转操作(OT)项目不变。消费开支“继续推进”。失业率“只会逐渐”下降。预计未来几个季度“温和”增长。Evans不同意FOMC决议，他偏好更多宽松。

　　与11月份对比，几个变化之处。美联储将劳工市场环境“持续疲软”的措辞改成了“有所改善”。美联储11月份强调居民结构疲软，这个月变成了强调固定投资业务疲软。美联储将“经济增长加强”改成“虽然全球经济增长有所放缓，但经济在温和增长”。伯南克：美联储没有计划救助欧洲银行。

　　截至12月9日当周美国MBA(抵押贷款银行家协会)抵押贷款申请指数周比上升4.1%，30年期固息抵押贷款利率降至历史低点。美国财政部完成130亿美元30年期国债拍卖，收益率创下2.925%的历史新低。此次拍卖认购比率达到3.05，而近期拍卖认购比率平均值为2.65。美债再次成为避险配置地

　　2. 欧洲央行12月利率会议结果降息25个基点至1%。欧洲央行管理委员会成员、荷兰央行行长诺特(Klaas Knot)表示欧元区债务危机有可能在未来两年持续下去。

　　3. 欧盟峰会9日闭幕，会议取得三大进展：一是不顾英国反对，欧盟26国签订新欧元区财政协议；其二向国际货币基金组织 (IMF)注资2000亿欧元；其三建立5000亿欧元的欧洲稳定机制(ESM)，与4400亿欧元的欧洲稳定基金(EFSF)并行，以加固其金融防火墙。在英国、匈牙利等国反对下，欧盟峰会未能就修改欧盟条约和成立财政联盟获得27个成员国一致同意。市场决定不再喜欢欧盟峰会成果。欧元区10月工业产值月比下降0.1%，连续第二个月走低；瑞士12月ZEW投资者信心指数降至三年低点。此外。英国ILO失业人数升至17年之最，失业率维持在15年最高水平。

　　4. 韩国央行11月买入15吨黄金。11月17日世界黄金协会发布季度报告：各国央行在三季度净买进148.4吨黄金。较二季度的66.5吨净增一倍。央行的大规模购买行为发生黄金在1543美元/盎司的价格处。预计今年各国央行总购买量450吨，那四季度应有90吨的净购买余额。世界黄金协会报告显示：2011年第三季度黄金消费同比增长6%至1053.9吨。

　　5. 基金持仓方面，截至12月13日 全球最大的上市交易基金(ETF) SPDR Gold Trust 黄金持有量1294.8吨，较前一日无变化。截至12月13日 全球最大的上市交易基金(ETF)iShare Sliver Trust 白银持仓量9769.12吨，较前一日增加42.36吨。

　　6.  德国总理默克尔14日向德联邦议院重申其反对推出欧元区共同债券的观点；另据德国智库Ifo报告表示，德国经济明年恐仅将录得0.4%的增幅，远低之前预期的0.8%。德国央行行长：请放弃欧洲央行印钱救欧洲的想法。

　　7.  汇丰：上调2012年白银的价格预估，因投资需求强劲。汇丰预计2012年白银ETF需求将增加5000万盎司。该行称或许白银的投资需求将创历史新高。

　　法国兴业银行：预计2012年底前金价将挑战2200美元/盎司。抄底黄金，引来对冲基金黄金投资热。

　　8. 标普警告下调欧元区15国评级，德国或降一级，法国或降两级。标普将欧洲金融稳定基金列入负面观察名单。标普将葡萄牙7家银行评级置于负面观察名单。标准普尔将欧盟、地方政府和大型银行评级列入负面观察名单。标准普尔评级服务公司周三将欧盟评级列入负面观察名单，该机构本周早些时候已针对欧元区多数成员国采取了类似行动。评级机构穆迪(Moody's)也在12月9日下调法国巴黎银行、法国兴业银行和法国农业信贷银行三家银行评级。惠誉下调欧洲五大银行评级。

　　10. 中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究明年经济工作。中共中央总书记胡锦涛主持会议。2012年中国货币政策将走中性路线，不刺激不扩张，宏调稳字当头；

　　11. 法国农业信贷银行裁员2400人，退出21个国家，退出商品业务。

　　基本面分析总结：

　　市场逐步解读欧盟峰会的结果为，它没有从实质解决的角度出发，依然以治标不治本的态度，渐进式的改革和解决，有失望的情绪。在各国央行抄底黄金的大行动中，围绕黄金的美元融资战也在悄然升温。投资者目前对黄金的商品属性和金融属性很难抉择，等待基本面的进一步演变。上市交易基金(ETF) SPDR Gold Trust的持仓维持一个较高的水平，表明他们仍看好黄金的长期走势。美联储维持0-0.25%低利率水平不变；

　　图表技术分析：

　　1.   现货金日线：

　　a.  日线图显示金价底部的“w”形态明显，其颈线位子1700。本人认为历史新高1900上方的双顶以来的调整还需时间才能结束。

　　技术分析显示：目前金价运行在1920---1532的调整的C波中。此C波预计为小5浪结构，最大波动幅度预计1803---1575。

　　b.  金价重回1670下方。日均线系统再次空头排列。后几日走势纠结，呈现震荡偏弱态势。

　　c.  黄金关注1590---1575的支撑和 9月(1920---1532)下跌的每个黄金分割位的争夺。 黄金后市1555是个关键。

　　日线总体显示： 

　　1. 金价短期看仍在消化1920---1532的下跌的压力 ；

　　2. 中长期看 金价运行在日线、周线级别的大三角形里。

　　3. 后市密切关注三角形的突破后中长期入场的交易机会。

　　2. 现货白银日线：

　　日线图上，白银自历史高点49.80向下调整的A-B-C波动结构清晰。与黄金比较，白银的金融属性要弱一些。

　　自49.80的历史新高向下调整的A-B-C过后，白银底部的“w”形态明显。其颈线位子32.80。白银短线已经来到三角形的末端也已破位。

　　技术形态上看，价格运行在下降通道内，高点依次下降。受欧债危机蔓延影响，白银跟随国际大宗商品选择短期三角形向下突破，并走低。白银后市28是关键。

　　今日早盘操作建议：

　　昨日金价在纽约时段大幅回落，连续跌穿200日均线和1600整数关口，下方支撑在1554和1536；操作上，黄金回测1600遇阻后空单进场，止损1610，目标看1575、1550。白银依托29.80做空，止损30.20，目标看28.50。