铜暴跌释放情绪 关注企稳后的表现

　　今日市场

　　今日上海期铜价格大幅下跌。全日成交864862手，持仓量增加39918手至463084手。主力3月合约，以53200元/吨低开，盘中震荡走低，以53050元/吨收盘，下跌2430元。此合约全日成交463088手，持仓量增加53612手至200630手。

　　长江现货早盘均价54550元/吨，平水铜贴500元/吨，升水铜贴270元/吨。

　　截止今日国内收盘时，LmeS铜3收盘价为7201.5美元；跨市套利进口现货月盈亏14元/吨，次月进口套利盈亏-561元/吨或-1.03%，三月进口套利盈亏-1699元/吨，三月期价价差7787元/吨(沪铜三月-伦铜三月×当日人民币兑美元汇率)，现货价差8891元/吨(沪铜现货月-伦敦现货×当日人民币兑美元汇率)。

　　倒挂幅度展宽，等待反套机会，同时反套展期盈利可观。

　　消息要闻

　　12月汇丰中国PMI的预览值为49.0，创两个月以来高点。

　　周三意大利标售30亿欧元5年期国债，收益率飙至6.47%，创欧元时代新高。而明年1月末开始，意大利总融资目标达到4,400亿欧元，借贷成本飙高将成为意大利国内的关键问题。

　　世界金属统计局(WBMS)周三(12月14日)称，2011年前10个月，全球铜市供应过剩34.34万吨。

　　技术分析

　　“出门要带拐棍走，谨防野鬼咬一口。”

　　铜价大幅低开后日内窄幅震荡，盘中增仓卓越。沪铜破53000点后反复纠缠于这一线，伦铜一度跌破7150点，震荡三角形被有效跌穿。从日、周线图等来看，技术形态严重走坏，再度偏空，笔者不得不重提小5浪。目前关注内盘53000、外盘7200的支撑，倘若支撑无效，下破至前低6600美元附近，否则反抽寻求颈线56500的阻力。美元强势突破80点，牛市格局不容忽视，但短期的走势比较无序，较难判断。

　　基本分析

　　中国中央经济会议并未释放显著利好消息，同时意大利国债收益率再度飙升，评级机构下调多家银行评级，虽无显著利空消息，但风声鹤唳草木皆兵，忧虑情绪快速释放致使金融属性较强的品种暴跌，如原油、铜、黄金等，反观农产品，却出现再度泛红。

　　沪铜现货贴水再度扩大，现货市场交投清淡，期货库存持续增加。LME库存持续削减，注销仓单下滑之中。WBMS再度公布数据称1-10月过剩，印尼铜矿罢工周六将复工，铜市供需面转松，铜价缺乏支撑。

　　后市展望

　　虽铜价暴跌波段没抓住，但笔者宁愿错过也不远做错，而今增仓显分歧，下跌有所企稳，不妨继续观望，再考虑释放追空还是抓点反弹。

　　操作建议

　　观望。

　　免责声明：本报告建议仅供参考，投资者据此操作，盈亏自负。

　　(永安期货研究院 朱世伟)