南华期货：欧债无解 铜铝市场转空

　　隔夜外围市场出现大幅回落，伦敦金属方面，伦铜跌幅高达4.89%，期价重回7200美元一线。伦铝下跌逾2%，盘中触及1955美元再创近一年半来的新低。周边市场上，美股跟随全球股市下跌，黄金暴跌超过4%，原油下跌幅度超过5%，整个市场哀鸿遍野。

　　此前影响市场出现反弹的主要原因还是对欧债危机解决的乐观预期，这种盲目乐观地预期终究只能形成反弹而非反转。在欧债危机没有明确的解决方案出台之前，整个大宗商品市场将持续受到压制。隔夜意大利5年期国债拍卖，这是上周欧盟峰会后意大利首次拍卖长期国债，结果意大利国债虽然能够吸引到足够的买家，但其国债拍卖收益率高达6.47%创欧元史上新高。这充分说明了市场并未完全确信欧盟可以解决其债务危机。

　　意大利此前国债曾短暂上冲7%，一度引发市场恐慌。而后随着意大利政府的换届以及欧盟峰会的召开，市场一度乐观情绪盛行。从隔夜商品市场的表现来看，我们认为造成市场如此悲观的主要原因，还不仅仅在于意大利国债收益率高企这一事件。真正让市场感到悲观的是德国总理默克尔和德国央行行长魏德曼发表的讲话，驳斥了要求欧洲央行决定性介入以遏制危机升级的呼吁。这再一次说明，欧洲央行将不会开动印钞机，不会介入欧元区成员国的债务危机当中——而这几乎是市场认为唯一能解决欧债危机的方式。

　　欧元大幅回落，美元指数顺势再度收高，多头趋势仍在延续。市场关注欧元是否会下破年初的低点1.2873，这将是市场的一个关键心理点位。美元指数突破80一线之后，其近期的强势地位得到确立，这对金属市场的压制将开始不断增大。今国内铜铝跟随外盘大幅低开，沪铝低开于15600再创一年多来新低，沪铜开盘后小幅回升目前整体处于震荡区间下沿的位置。国内股市的连创新低对市场人气打击也颇大，金属的空头之势还未结束，建议空头继续持有。