2011年12月棉花期货月度报告:企业交储谨慎,政策刺激效应显现仍需时日

广发期货有限公司 陈贝尔


　　要点:

　　棉花市场短期恐怕难以出现有效利多,国储虽然给予市场信心,但交储却迟迟未见放量,市场心态不稳,观望情绪浓重。皮棉价格微幅下跌的态势估计要延续,国储的托市效果还需要其他契机和多些时日考验,多头静观其变为妙。目前国内货币政策微调的预期明显,但短期对棉纺行业与棉价的影响有限,棉市宜自我掂量。工业库存低于同期水平,但企业补货不积极难以拉动棉价。后市下游纺织行业销售状况和成本转移仍是重点,只有疏通了下游,去年高成本的棉价才得以转移,同时拉动产业链顺畅。操作建议多看少做,保持偏空思路,区间19800-21000之间震荡为主。