郑糖已到调整价位 预计近期将小幅反弹为主

　　行情回顾

　　今日早盘郑糖主力1205合约开于6150点，随后一路震荡上行，最高6202点，最低6130点，持仓535626手，增仓3392手，上涨了1.11%。报收于6195点。

　　全球大宗商品普跌，拖累糖市，导致ICE原糖期货昨日收于6个半月低位，ICE主力3月合约开于22.95点，最高23.24点，最低22.62点，持仓216959手，下跌了0.22%，报收于22.75点。伦敦LIFFE3月白糖期货收低1.40美元，报收于596.30美元/吨。

　　国际市场

　　金融公司Sucden Financial发布报告预计近期国际糖价低迷的局面将持续至年底。并称，因仍担心欧洲领导人应对欧债危机的力度不够，投机资金正静待宏观经济面的消息。欧盟已经颁发了以263.50欧元/吨优惠关税进口3.6万吨原糖的许可证，低于通常339欧元/吨的关税。Imperial糖业集团因接受到财政审计文件通知现决定推迟发布会计年度第四季度和全年收入状况。菲律宾截至11月27日已产糖431230吨，远远高于去年同期247015吨的产量。墨西哥甘蔗种植户预计该国2011/12年度国内糖需求将增加，产量或为520-530万吨。预计墨西哥2011/12年度天然糖产量足以满足需求。

　　现货市场

　　今日上午西北、东北砂糖、绵糖市场报价基本持稳，市场成交清淡。华北销区糖价除石家庄价格下跌100元/吨外，其余各地价格均维持稳定，各地到货陆续增加，库存正常，销量不好。云南批发市场行情止跌，广西主产区现货报价持稳，中间商反映销量一般，制糖集团顺价销售。具体报价如下：

　　南宁：中间商报价6680元/吨，报价持稳，销量一般。柳州：中间商报价6650元/吨，报价持稳，销量一般。昆明：今日昆明市场中间商驳价6650元/吨，新糖报价维持6800元/吨。广通：今日广通、甸尾市场中间商二级糖报价6530-6540元/吨。大理：祥云市场有商家陈糖报价6580元/吨。

　　操作建议

　　目前国内白糖现货价格已下破6800点，期货已下破6200点，均已严重偏离甘蔗首付保底收购联动价7000点的底线。目前国内外的糖价都逼近成本线，短期内成本线附近支撑力度较强，即郑糖在5800-6000区间将得到有力支撑。虽然当前空头氛围浓厚，且现货存在销售压力，但期糖已到调整位，继续深度下跌的动能已然不足，预计近期将以小幅反弹调整为主。操作上，在SR1205合约有效站稳6150点之前，做多需谨慎，重点关注多空主力资金变化方向和霜冻天气，以日内交易为主，参考区间6125-6260。

　　作者：一德研究院  李晓威