外围拨云见雾 PTA谨慎反弹

　　行情回顾：

　　隔夜原油继续下跌，PX跟跌，但是今日PTA开盘走高，日内震荡偏强，午后继续上升，但涨幅不大。主力1205开于8134，日内最高8198，最低8130，尾盘收于8194，较上日均价涨74元/吨。日内成交615958手，持仓减33618手至332236手。

　　上游市场：

　　WTI跌1.08至93.87，Brent原油二月合约跌0.65至103.6美元/桶；石脑油跌17美元至889-893美元/吨CFR日本；异构级MX跌12美元至1196-1197美元/吨FOB韩国；亚洲PX跌15美元至1433-1434美元/吨FOB，韩国和1458-1459美元/吨CFR中国，欧洲平稳在1310-1312美元/吨FOB鹿特丹，美国平稳在1350-1355美元/吨FOB美国海湾。

　　下游市场：

　　江浙涤丝整体稳中略降，局部厂部分滞销或价格偏高品种降百元，下游维持谨慎观望心态，近期产销疲弱致使市场价格开始有所松动。浙江、福建市场直纺涤短报价部分小降，主流工厂半光1.4D现款本地送到报价在11400元/吨。

　　综合评述：

　　今日，国内期市表现偏强，尤其是沪铜和棉花意外坚挺，给了PTA市场多头较强的信心，午后股市回暖，PTA跟涨，但是相对股市大盘和其他商品，PTA反弹较为谨慎。宏观面的企稳能够从根本上提振市场的信心，但是持续性依旧需要观察，虽然拨开乌云，但见到的依旧是层层迷雾，市场行情依旧不明朗，信心有待恢复。而近期原油价格下跌，却增加了PTA下行的风险。另外，目前下游产销低迷，而春节越来越近，需求面难以出现实质性的向好，春节前下游企业或还会适度备货，但经过前期的备货之后，已经减弱了春节前行情的预期。PTA基本面缺乏上行的动力，反弹的空间不乐观。而如果外围市场再次转弱，PTA下跌的风险依旧存在，但是因为企业减产保价导致市场供应大大减少，对于稳定市场价格的作用较为明显，因此后市PTA上涨较难跌亦难，保持区间震荡思路。如果系统性风险来袭，下探7700也是可能的。

　　对PTA来说8000一线显示了支撑作用，今日期价继续回升，指标上看， 目前PTA市场多头气氛依旧偏弱，短期方向性不明确，保持区间震荡的观点。

　　(永安期货研究院  庞春艳)