国泰君安期货：反弹空间有限 短线日内交易

　　股指期货：短线日内交易 

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　　【昨日期指】 

　　沪深300 股指期货1201 合约早盘低开于2355.0 点，盘中最高2404.2 点，最低2351.0 点，收报2391.4 

　　点，上涨24.2 点，涨幅1.02%，成交262634 手，持仓44916 手，增仓7292 手。目前，期现价差1.27 点。 

　　【昨日股市】 

　　IMF 对欧洲主权债务危机恶化提出警告令市场看涨情绪弱化，美股小涨。国内股市再创新低后以一根中 阳线收盘。早盘低开于2339.98 点，随后窄幅震荡、2 点左右放量拉升，最终收于2390.13 点，上涨49.34 点，涨幅为2.11%，全天成交336 亿元，量能依然维持低位。国外，瑞典央行最高可向IMF 出资1000亿瑞典 克朗。国内，中央经济工作会议结束，保增长成为重中之重。从昨日盘面来看，A 股在创新低后有所反弹，日K 线几乎以一根光头光脚的阳线收盘。从各板块表现来看，信息服务、电子等板块领涨，其它板块普涨。 

　　个股也普涨。短期，A 股的反弹很大程度上受存款准备金率下调、汇金入市干预等传闻的影响，后期这些传闻有待考证。而就中期而言，正如我们一直所提及的，基本面维持相对稳定。比如，经济层面，经济下滑导致企业四季度盈利环比下降，12 年上半年经济仍将继续下滑。政策层面，CPI 与房价导致宏观货币政策谨慎宽松，货币政策走一步看一步。流动性层面，外汇占款可能继续下降，流动性紧张。因而，尽管无论是经济、政策还是流动性层面，均不利于股市。此外，外围欧债危机与经济低迷、股市过于悲观的心态与技术层面的跌势也将对股市的反弹形成很大压力。因而，短期A 股可能会有所反弹，但空间不宜看得过高。 

　　【全球股市】 

　　美国股市，标普评级机构警告德国等欧元区国家存在经济衰退风险、惠誉暗示可能下调6 个欧元区国家的评级，使意大利总理赢得信任投票所激起的市场乐观情绪遭到打压，道指下跌0.05%，收报11862.61 点。欧洲股市，欧元区主权债务危机的担忧情绪持续存在，FTSE 100 指数下跌0.30%，收报5387.34 点。香港股市，小幅反弹，恒生指数上涨1.43%，最终收报18285 点。 

　　【财经资讯】 

　　1、印度央行维持基准利率8.5%不变暂停升息步伐，为8 次会议以来首次暂停加息。 

　　【技术分析】 

　　期指在连续跌破2600、2500、2400 的整数支撑位后，短期反弹2400 附近遇压，下跌2350 附近遇支撑。 

　　因而，上方压力位维持2450、2500，下方支撑位维持2400、2350。从技术形态来看，期指在政策性因素刺激下，短期走出反弹行情，但整体技术形态还是维持空头走势。而从均线排列来看，也持续死叉格局，5 日均线形成第一压力线，短期存在被突破可能。从技术指标来看，KDJ指标在超卖区域有转多迹象。 

　　【操作建议】 

　　短期政策与技术层面可能驱使期指延续反弹走势，但空间暂时不宜看得过高，因而，建议日内短线交易，激进投资者可尝试轻仓寻高点沽空。