广发期货：反弹有望 但需实质利好

　　要点：

　　上周前四天股市依然在震荡中重心下挫，盘中连续击穿前期支撑，屡创新低。汇丰PMI数据市场反应昙花一现，总体依然延续浓厚的观望气息。周五终于迎来超跌反弹，但沪深300周仍下跌4.53%。IF1112合约周k线收长阴线，较上周下跌158.0点，跌幅6.32%，成交量总体基本与上周持平。国外方面：比利时主权信用评级下调两级，自AA1调降至AA3，前景负面。与此同时，穆迪确认比利时短期主权信用评级为Prime-1。惠普将法国评级前景下调至负面。迹象显示欧债阴影仍然挥之不去，不宜掉以轻心。国内方面，央行经济会议稳中求增长的基调，虽无实质利好，但利于货币政策，一定程度上减轻市场流动性压力。坊间传闻养老资金和住房公积金入市等消息提振市场。但PMI及出口增速回落等数据显示国内经济疲弱，资金入市传闻有待确认，也不宜过于乐观。

　　技术指标方面，周K线仍呈空头排列，布林通道下轨击破。日K线也呈空头排列，WR指标超卖，RSI和KDJ指标现金叉。整体表现较为明显的反弹倾向。但上周的四连阴形成的两个缺口以及前期低点形成的趋势线，恐都将形成一定的反弹压力。沪深300指数主要区间在2300到2430点。

　　行情回顾与展望

　　上周前四天股市依然在震荡中重心下挫，盘中连续击穿前期低点，屡创新低。汇丰PMI数据市场反应昙花一现，总体依然延续浓厚的观望气息。周五终于迎来超跌反弹，但沪深300周下跌4.53%。IF1112合约周k线收长阴线，较上周下跌158.0点，跌幅6.32%，成交量总体基本与上周持平。 板块方面，沪深300指数的10个行业指数全部收跌。能源和材料跌幅均达到6%以上。公用和可选跌幅最小，但也达到1.5%以上。除了金融行业由上上周的涨幅转为跌幅外，其他均继续收跌，且跌幅均明显增加。涨跌贡献方面，各行业均是下跌贡献，除消费和电信下跌贡献稍微减少外，其他行业下跌贡献均增大。行业权重方面，较上上周而言，没有变化。 现货成交方面，总体来看，周成交量再次萎缩。沪深300指数周成交量下跌了232.2亿元，到1121.2亿。日成交量依然较少，基本维持在350亿元以下甚至更少，市场异常低迷。中小板指数，周跌4.48%。创业板指数周跌2.51%。投资气氛惨淡。 国内方面，上周三结束的中央经济工作会议，虽然未能出现实质的利好市场的刺激，但其确定下来稳中求进的总的工作基调。所提出的稳增长方面的措施一定程度上将有利于货币政策，进而有利于缓解流动性压力。另外，12月汇丰PMI数据虽然未能突破荣枯线。但创近几个月新高，有利于提振市场情绪。加上坊间传闻汇金公司再度出手增持四大银行股票以及近期将再次下调准款准备金率，对短期市场情绪起到一定的修复作用。但同时需注意，国内CPI和PPI双双快速回落，表明在全球经济放缓的前提下，国内需求开始萎缩；11月份出口增速的大幅回落也表明了外需的疲弱。12月汇丰PMI初值报49%，虽较上月略有回升，但仍位于荣枯分水岭之下，表明经济仍处于下行趋势当中；中央经济工作会议强调继续坚持房地产调控不动摇，促使房价合理回归，对房地产板块有较大冲击。而且，养老资金和住房公积金入市能否成行仍需进一步明朗，故对周五的反弹应相对谨慎。 国外方面，比利时主权信用评级下调两级，自AA1调降至AA3，前景负面。与此同时，穆迪确认比利时短期主权信用评级为Prime-1。惠普将法国评级前景下调至负面。迹象表明，欧债阴影仍然挥之不去，不宜掉以轻心。 技术指标方面，周K线仍呈空头排列，布林通道下轨击破。日K线也呈空头排列，WR指标超卖，RSI和KDJ指标现金叉。整体表现较为明显的反弹倾向。但上周四连阴形成的两个缺口以及前期低点形成的趋势线，恐都将形成一定的反弹压力。沪深300指数主要区间在2300到2430点。 本周限售股解禁市值318.5亿，较上周有所减少。将有5只股票上市融资约11.4亿元，节奏仍未明显减小。

　　周末及节内要闻

　　周五(12月16日)宣布将比利时主权信用评级下调两级，自AA1调降至AA3，前景负面。与此同时，穆迪确认比利时短期主权信用评级为Prime-1。一旦标普果真下调德国和法国的AAA评级，将是做空欧元的良机。惠誉周五表示，将把法国的信用评级维持在AAA级别，但将其评级前景从稳定下调至负面。

　　全国发展和改革工作会议17日在北京闭幕。会议提出，明年要着力优化投资结构，继续保持合理的投资规模。

　　证监会有关负责人16日宣布，《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》发布，允许符合一定资格条件的基金管理公司、证券公司的香港子公司作为试点机构，运用其在港募集的人民币资金在经批准的人民币投资额度内开展境内证券投资业务，初期试点额度约人民币200亿元，其中不超过募集规模20%的资金可投资于股票及股票类基金。

　　统计局12月18日公布数据显示，在新建商品住宅(不含保障性住房)方面，70个大中城市中，价格环比下降的城市有49个，环比持平的城市有16个；同比下降的有4个，涨幅回落的城市有61个。环比价格上涨的城市中，涨幅均未超过0.2%。