地缘政治问题使沪胶大起大落

　　沪胶主力1205合约价格今日开于24895元/吨，早盘因朝鲜的地缘政治问题，沪胶期价一度大幅走弱，但午后市场情绪得以稳定，沪胶得以大幅收回失地，期价收于24685元/吨，较前一交易日结算价下跌40元/吨，跌幅0.16%。全天成交较上一交易增加12.7手至85.7手，持仓量增加20582手至24.4万手。

　　现货市场

　　12月19日，上海地区天胶报价整体持稳，市场交投气氛一般，实盘成交商谈。海南国营全乳胶报价26700元/吨，云南民营全乳胶报价26800元/吨。

　　丁苯橡胶(SBR1502)：上海地区溶聚丁苯橡胶报价稳定，当地部分高桥石化溶聚丁苯T2003报价在23500元/吨，实盘成交商谈确定。顺丁橡胶(BR9000)：上海地区顺丁胶市场稳定，部分蓝德、大庆、高桥高顺顺丁胶报价在25000-25200元/吨，实际成交商谈确定。商家报盘积极性不佳，下游询盘气氛一般，出货不畅。

　　基本面

　　截止至12月15日，青岛保税区库存为天胶18.78万吨，复合3.01万吨，合成2.94万吨，合计为24.73万吨。下游需求持续不见好转，使得保税区库存继续增加。

　　后市展望

　　尽管未来评级机构可能下调欧元区主权评级等不确定因素仍将不断打压市场信心，但笔者认为欧债危机料将不会对大宗商品市场造成如前期般恐慌性的剧烈下跌行情，而更可能是一个中长期逐步恶化的过程。另一方面，考虑到当前高企的合成胶价、国产胶逐步停割和下游春节前的补货需求，当前期价存在超跌嫌疑，如果本周评级机构无较大动作，那么在相对平稳的宏观经济背景下，沪胶期价或将再度回到25000-26000区间震荡。因当前不确定因素较多，走势并无明显的趋势性信号，所以建议投资者操作维持短线思路，高抛低吸，合理控制仓位。

　　(上海中期期货研究所能源化工小组)