欧债危机联袂美元,共同压垮有色金属

上海东证期货有限公司 马坚


　　一周回顾:

　　现货表现:铜及其制品现货市场,长江有色铜本周最新报价54650元/吨,较上周下跌3175元/吨;铜线本周最新报价为59850元/吨,较上周下跌3175元/吨;铜合金本周最新报价为58300元/吨,较上周下跌1400元/吨。铝方面,本周现货价格小幅下跌,最新长江有色铝现货价格15880元/吨,较上周下跌260元/吨。

　　库存表现:本周上期所铜库存有所下降,期货库存由上周的7003吨升至16078吨,增加9075吨;LME铜库存本周小幅下降至38.12万吨,较上周减少4800吨,注销仓单比率下降至6.04%;截至12月16日,COMEX铜库存下降至85468吨。

　　持仓分析:截至周二,COMEX铜非商业持仓净空部位有所上升。目前COMEX非商业持仓又转为净空。本周基金持仓又转为净空,说明铜价的反弹已告一段落,后市转为震荡下跌的概率较大,美元指数的走强是促使基金仓位变化的主要因素。当然,我们仍需跟踪之后的空头持仓持续性,因该指标属于长期验证性滞后指标。

　　技术分析:周三美元指数的突破上行,投资者从高风险的原油及金属市场上的撤离,触发了LME有色金属的止损买盘,铜价为期两个月之久的反弹行情,在突破了三角形下边7300美元支撑之后,宣告前期反弹告一段落,后期有走下跌第5浪的走势,下方支撑位分别在7000美元及6500美元处。铝价也延续了前期的下跌惯性,不过其在前期的反弹行情中,升幅要小于铜价,预计后市下跌幅度稍小,伦铝在跌破了2000美元的支撑后,下方支撑分别指向1950及1900美元处。沪铜跟随伦铜下跌,在跌破了55500元支撑后,后期支撑在52000-53000元处。沪铝在短中期均跌破16000元后,下跌目标指向了15500元处。

　　后市研判

　　本周铜铝价格出现了破位下行的走势,为期两个月的反弹行情告一段落。本周行情的下跌,是基本面与技术面的共同作用下产生共振的结果。美元指数的强势是大宗商品弱势的主要原因。在本周美国公布了一系列的利好消息之后,更加强化了市场对美元的需求,从而引发了对大宗商品的抛售。随着欧债危机及中国需求的减少,后期对金属的需求将逐步由少量短缺向逐步过剩过度,因而铜铝价格的后期将不容乐观,投资者在策略上应以持有空单为主,并根据盘面的变化滚动操作。