缩量整理期棉反弹暂受阻

　　今日市况：

　　“无情最是台城柳，依旧烟笼十里堤”。昨夜欧美市场稍传利好，股市、商品市场多半收高。然而国内资本市场不受影响，股市、部分商品依旧下跌。棉市方面，郑期棉指数跌26点收于20775，总成交缩减至7.7万手，总持仓减1.2万手至26.7万手。主力1205跌30点收于20690，成交缩减至6.3万手，持仓减1万手至19.8万手。盘面看，郑期棉成交、持仓均减，期价小幅震荡，呈缩量整理态势。

　　相关市场：

　　昨夜ICE期棉主力3月合约不受美国经济数据见好和欧债危机稍缓影响，小幅震荡，终盘微跌0.29美分至86.80美分。今日进口棉M指数跌0.31美分至99.84美分，折滑准税价至16640，与内棉价差为-2461元/吨。今日国内棉价328B指数继续上涨24点至19101。新棉收购接近尾声，籽棉售价持稳，棉籽价格趋涨，纺企青睐高等级棉花，棉企依旧交储为主。收储方面，截止20日，2011年度棉花临时收储累计成交170.82万吨，占全国棉花预计消费总量的17.08%。今日纱线价格方面，涤短、粘短、 KC32S、JC40S均无变化，分别为11180、15950、25400、30650。纯棉纱线需求仍集中在32S、40S。今日撮合市场涨跌互现，其中MA1205跌10至20450，与郑期棉1205价差至-240。

　　相关消息：

　　国务院总理温家宝在江苏调研时针对当前经济形势指出，我们的方针是三句话：稳增长、调结构、促平衡。要把扩大内需与稳定外需结合起来。今年、明年出口退税等出口政策都要保持基本稳定。三是要求包括技改在内的扶持政策。我们已制定了这样的方针，特别是财政支出主要用于改善民生和结构性减税，不仅要减轻企业负担，还要支持企业抓住机遇，加快技术改造，更新设备，增强发展后劲。

　　工信部将在三个方面着力推进纺织行业创新工作。着眼机制建设，完善创新体系，推动形成一批以企业为主体，产学研用相结合的产业技术创新联盟，加大公共服务体系建设力度，支持行业重点实验室、技术研究中心建设，推进科技资源的开放共享。强化创新能力，培育自主品牌。保护知识产权，营造创新环境。

　　美国商务部发布的一份数据显示，今年11月，美国新房开工数量在经过季节调整后增长年率达到9.3%至68.5万户，创出自2010年4月以来的最高值。瑞典央行决定下调基准利率0.25个百分点，即从2%下调至1.75%。

　　西班牙财政部20日发行新一轮短期国债，并成功以低于此前一半的收益率售出三月期和六月期债券56.39亿欧元。

　　技术看盘：

　　今日郑棉指数收小阴，形态看上呈整理态势，反弹势头暂受阻。长中短期均线继续对期价形成支撑。量仓状态看，成交、持仓均减，不利反弹。指标RSI、KDJ变动不大。主力1205形态同指数。

　　后市展望：

　　郑期棉技术上呈现的弹后整理态势既有投资者对棉花消费并未彻底启动的担忧，也有市场反弹初期的悸动特征。但总体上我们认为，在棉价因收储而被封死下跌空间后，伴随着政策层面系列利好的逐步推出和产业链上库存的逐步消减，棉价后市反弹局面仍有望继续维持。操作上，逢低建多仓、注意止损。

　　永安期货  任新普