盛祥金业：金银遇阻回落 探底夯实底部

　　行情回顾

　　昨日全天，金银先扬后抑，走出拉升遇阻回落的态势，这也正如之前所料一样，近日的金银上涨只能视作试探性反弹，而非真正的企稳。昨日早盘，金银承接前两个交易日的上涨，继续小幅盘整之后缓慢拉升，盘中虽然看不到急速拉升的场面，但是涨势较稳，欧盘开后，加快了上涨的态势，黄金站上1630的支撑，白银也在为站上30做积极努力，欧盘中段，金银突然小幅发力，快速上涨，黄金站上1640的位置，白银盘中也摸高至30.2附近，但是随后就是更加剧烈的跳水，很短时间内就让金银回到了早盘开盘时的点位，让一天的涨势化为虚有。美盘时段，维持在低位震荡，盘中原油的发力也并未提振金银的走势，最终以弱市盘整直至收盘。金银昨日快速跳水说明金银近期还是处于弱势中，在底部信号没有明显出现之前，随时有可能继续探底，建议稳健的投资者继续观望为主，待底部信号明显出现后，可布局中线多单，盘中弱势做空单要谨慎，严格止损，操作上强仓为主，快进快出。

　　纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)明年2月份交割的黄金期货价格下跌4美元，报收于每盎司1613.60美元，跌幅为0.3%。在过去8个交易日中，纽约黄金期货价格有6个交易日收盘下跌，但昨天收盘上涨近21美元。昨日全天黄金最高1641美元，最低1606美元，最终收于1614美元，白银全天最高30.2美元，最低29.1美元，最终收于29.3美元，金银分别以十字星和小阴线报收。

　　基本面分析

　　从2001年到2010年十年间，中国的外汇储备从2千亿美元增加到近3万亿美元，十年增长近14 倍。中国著名经济学家赵晓博士曾做过这样一个估算，以每年升值4%计算，加上每年的外汇增量，中国外汇储备贬值的损失不容忽视。中国社科院的一份研究报告也得出了类似的结论：假定最近一年美元对包括人民币在内的各种主要货币贬值20%，即使不计算这一期间新增外汇储备的汇兑损益，中国央行遭受的资本损失也不可小视。据估计，中国全部外汇储备中至少有70%以上为美元资产，其余的大部分是欧元和其他货币资产。

　　美国金融危机和欧债危机对中国外储造成的影响不可估量。据最新数据，中国外储中黄金储备仅为1000吨左右，占全部外汇储备比例的1.6%。这样的储备风格，与世界其他国家相比显得独具一格。黄金一直是大部分欧美国家的外汇储备主体。据世界黄金协会的数据，目前黄金占外汇储备比例超过50%以上的国家有：美国储备黄金8133 吨，占其外汇储备的72.1%；德国、法国、意大利的黄金占其外汇储备的比例分别为67.4%、65.7%和66.2%。此外荷兰、葡萄牙、希腊等国外汇 储备中黄金占比也超过了50%。即便不考虑发达国家，以全世界的平均数来计，各国央行储备的黄金占全世界外汇储备的比例也达到了10%，而中国仅为 1.6%。投资黄金固然有市场风险，不投资黄金，则风险以万亿计。

　　年初黄金上攻之势，受中东危机与日本核危机触发，市场避险情绪升温，金价稳步上行，屡创新高。不过，由于全球通胀形势日益严重，美国再度量化宽松声音减 弱，日元不断回流日本，新兴国家也开始收紧货币，5至6月白银价格见顶，金价也出现了调整。在评级机构连续出击下，欧债危机情况恶化，债务问题从希腊等国 蔓延至欧元区核心国家。与此同时，美国债务上限问题突袭市场，经济二次衰退忧虑渐起，黄金避险功能空前发挥，成为市场一枝独秀，金价涨速加快，并在9月创 出年内最高价位。

　　然而盛极则衰，进入10月，市场渐渐稳定，欧元区开始重视欧债危机，加快治理债务危机进程，美国修改债务上限，美元开始回升，黄金出现大幅回调。11至 12月欧元区多个国家国债收益率飙升，二级市场融资困难，银行间流动性危机爆发，全球出现美元流动性缺失，美元大量回流美国，金价大幅下挫。

　　技术面分析

　　黄金：从日线图看，昨日冲高回落，日线收取带长上引线的阴十字星，多头反弹遭遇二次打压，对于短期多头反弹较为不利，有望出现回测。本周二的最高点 1618目前形成上方短线阻力，如今日收线能站上此位则多头有望再次发力。从整个k线图来看，昨日试探12月14日最高点1642遭受二次打压，但未能形 成双顶形态，反而形成一定背离，则预计这波弱势回调空间不会很大，得到支撑后回归上行的可能性较大。

　　白银：从日线图看，上周试探5700后出现持续的反弹，但昨日在6143遭遇空头二次打压，收取顶部带长上引线的小阴星，则短线还有回测的需求。四小时图 昨日在上轨受阻后出现回落，目前于中轨附近徘徊震荡，如再度下破中轨则将考验下轨支撑甚至回测近期最低点。但如果未能有实质性的突破，得到支撑后收取带长 下引线的柱子，且站上中轨则有望再度带来反弹。从布林带看，6100上方呈现较强压力，下方5800附近买盘支撑较强。

　　今日关注数据

　　21:30 美国 11月份芝加哥联储全国活动指数 前值-0.13

　　21:30 美国 三季度GDP 前值2.0%；市场影响

　　21:30 美国 12月16日当周初请失业金人数；市场影响

　　22:55 美国 12月份密西根大学消费者信心；市场影响

　　23:00 美国 11月份谘商会领先指标 前值0.9%；市场影响

　　操作建议，昨日的大幅回调，说明金银仍然处于弱市中。后期可能继续探底，但是今日个人观点维持小幅盘整的格局，待技术面修正以后可选则方向操作。预计今日 盘整区间，黄金1605到1635之间，白银28.8到29.8之间，投资者可在此区间高抛低吸，轻仓为主，严格止损。

　　盛祥金业研发中心：赵峰