目睹全球经济新秩序的到来

　　新浪财经讯 北京时间周四上午消息 太平洋投资管理公司(PIMCO)首席执行官、《When Markets Collide》作者Mohamed A. El-Erian周三在Project Syndicate发表了题为《全球经济新秩序》的文章，以下为文章主要内容。

　　新的经济秩序正在形成，老牌西方国家与新兴经济体之间正在融合，但这背后的力量令人深感不安。

　　在过去几十年里，许多人抱怨西方主导了全球经济系统，多边国际组织的控制、金融服务行业的设计以及全球基础设施均偏向西方国家。虽然人们多次提及改革，但西方国家一而再，再而三地阻止任何会损害他们利益的努力。

　　许多新兴国家已经对“互助保障”丧失信心，从理论上说，一个统一的全球系统理应在成员陷入困境时提供帮助。

　　亚洲金融危机、上世纪90年代末以及2000年初的东欧与拉美被人指责是西方人疏忽与设计欠佳的结果。以亚洲为首的新兴经济体对双边援助以及多边组织如国际货币基金组织丧失了信心，他们变得越来越倾向于拥有更强的金融自主权。

　　在艰难、但成功地度过危机后，许多新兴国家开始积累大量的外汇储备以防备危机再次降临。他们通过实现并维持大量的经常项目盈余来消除外部债务。他们还致力于增强国内金融体制以便更好抵御外部风暴。

　　他们的这些努力与西方国家形成鲜明对比。西方国家使用了前所未有的高杠杆、欠下天文数字的债务并为拥有无限的借贷权力而自鸣得意。金融创新、借贷标准退化以及监管缺位使过多的欠债成为常态，而不是例外。

　　忽然间，这个世界开始崩溃，“富有”国家出现巨额赤字，一些国家甚至从净债权国变身为债务国，而“贫穷”国家享受顺差并积累了大量外部资产，比如持有西方国家的债券。

　　西方与新兴国家各自选择的安全不同的道路最终导致全球贸易失衡，引发金融危机，并从基本上撼动了当前国际经济秩序的基石。

　　旧有的秩序将一去不复返，西方国家已陷入经济缓慢增长泥潭，在高失业率与各种债务负担下还要时不时接受经济危机的冲击，欧洲国家尤其如此。一个戏剧性的转变是现在几乎所有西方国家都开始担心自己的信用评级，而一些新兴国家正在信用评级梯子上拾级而上。我们可以想像这样一个画面，西方国家正手拿帽子在向新兴国家乞讨，请求新兴国家直接或通过国际货币基金组织向他们提供援助。

　　从表现上看，西方国家与新兴经济体之间的融合是全球经济出现新秩序的迹象，但这一表象可能会误导我们，从这个例子上看，它的误导作用相当大。

　　支持者认为有序融合是全球经济增长的必然结果，也会反过来刺激全球经济发展。他们预见到的是在明智的政策制定者领导人，各方努力寻求合作。但这与实际并不相符，现实也更难以预计。

　　西方政策制定者不旦没有表现出优秀的领导能力，他们行动极为迟缓，他们否定事实，判断失误并彼此争论不休。当前全球经济次序的变化并非有序进行，深陷债务危机的欧洲正在去杠杆化，而美国似乎也无力维持经济的持续增长并创造就业。

　　多边组织如国际货币基金组织已向欧洲砸下了无法估算的资金，但结果并没有改变去杠杆化引起 的混乱局面以及刺激私营投资，而仅仅是使债务负担从私营领域转移至公共部门。此外，许多新兴经济体指责该组织当年在向他们提供援助时反映出的条件是那样苛刻，而现在对欧洲提供的条件是那样温和。

　　幸运的是，虽然西方国家目前是落后而不是领先前全球经济秩序的变化，但亡羊补牢，犹未晚矣。但要做到这一点，欧洲与美国需要改善决策能力并对多边系统与组织进行深入的改革，这一程序需要新兴国家与发达国家以平等身份共同主导。            (明煜)