白糖低开高走 跌势仍未改

　　因供应增加压力，受少量投资者的轻微卖盘打压，本周三ICE原糖期货在清淡交投中小幅收低。当日1203合约下跌17点，收于23.32美分；1205合约下跌12个点，收于22.92美分/磅。

　　今日郑糖1205合约低开高走。低开于6086，最高6163，最低6086，收于6157，较上个交易日上涨14个点或0.23%。指数持仓量日减仓9006手，成交量为59万多手。

　　现货市场上，广西现货报价持稳，南宁中间商报价6650元/吨，持稳，销量一般。周四华东销区糖价小幅回落，宁波报价6880元/吨，持稳，成交一般。云南报价不变，昆明新糖报价6800元/吨，尚无成交。

　　国内方面，昨日中国海关发布11月份进口信息，11月份国内进口了42万吨糖，高于10月进口的33.7万吨。数据显示，今年前11个月国内进口糖242万吨，较去年同期增加了48%。国内大量进口的行为主要是因为在连续减产后，国内库存处于低位，存在补库需求。在连续大量补库后，国储库存正在慢慢恢复，同样后期调控能力也在增加。总之，影响糖价下跌的基本面并没有改变。但是糖价的下跌并不是一簇而求的，毕竟今年是国内增产第一年，整体库存仍处于低位，而除去进口外，国内1200万吨产量并不能满足国内1350万吨左右的需求，因此不确定因素造成糖价出现反弹的可能性仍然存在。目前国内正处于新老糖的交替之际，云南老糖已经基本售完，新糖开始出售，而面临马上来临的两节消费高峰期，近期下游销售有所好转，因此现货价格有所回暖。所以糖价跌势也有所放缓。

　　从盘面走势看，今日1205郑糖受美糖下跌影响低开，盘中价格单边上涨，中午收在日内高点附近，持仓有所减少。今日白糖低开高走，日内强势，但整体仍然延续此前的下跌趋势。目前操作上建议前期空头继续持有。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货  研究部 

　　徐舟