宏观环境缓和 铜价小幅上扬

　　尽管欧洲央行称向银行业拨出4890亿欧元的贷款，这一数字远超于2930亿欧元的预期值，但市场对欧洲央行这一举措的实际效果存疑，隔夜的商品市场涨跌互现，LME期铜收窄涨幅，当日收涨37美元至7461美元/吨。今日沪铜小幅低开，盘中窄幅震荡，但最高价刷新阶段性高点。主力1203合约以54460元/吨开盘，全天收盘于54870元/吨，较上一交易日上涨250元/吨。

　　惠誉(Fitch Ratings)周三再次表示，美国不断加重的联邦政府债务负担与其3A信用评级是不符的，但称2013年之前不会调降美国最高评级。欧洲方面，欧洲央行21日首次就三年期再融资操作计划进行了招标，结果显示，500多家欧元区银行的总投标额度超过4890亿欧元(约合6385亿美元)，远高于此前预期。

　　国际铜业研究组织(ICSG)表示，全球9月精炼铜市场供需缺口为13,000吨，而8月全球精炼铜市场供需缺口为37,000吨的纪录高位。1-9月，全球精炼铜市场供需缺口为170,000吨，上年同期为供应短缺429,000吨。

　　今日上海电解铜现货报价贴水200元/吨至升水50元/吨，平水铜成交价格54850-55000元/吨，升水铜成交价格54950-55150元/吨。沪期铜低开后午间突然拉升，现货供应宽松，近年末出货意愿强烈，但财务约束因素导致市场成交相当困难，贴水一路全面扩大也难吸引各方人士参与。

　　隔夜LME铜库存增加450吨至371300吨，注销仓单39625吨，占总库存的10.67%。由于国内股市在低位得到资金的买入，今日的金属市场整体表现较为抗跌。由于宏观面缺乏重要消息指引，近期的市场整体在震荡区间内运行。技术图形显示，价格将向震荡区间上沿靠近，建议短多操作。

　　(上海中期期货研究所金属研发小组)