动能有所减弱 橡胶反弹仍存空间

　　欧洲央行提供的三年期再融资操作向欧洲银行业提供的贷款总量，缓解了当前市场对欧债危机的忧虑情绪，但美国经济数据表现不及预期，加之美元指数探底回升，并再度强势收于80上方，致使隔夜欧美股市涨跌互现。沪胶主力1205合约价格开于25200元/吨，整体而言今日沪胶走势与沪深大盘联动性性较强，午后受日胶拖累，其反弹动能略有减弱，令其收于25225元/吨，较前一交易日结算价下跌90元/吨，跌幅0.36%。全天成交较上一交易减少26842手至80.7万手，持仓量减少7222手至24.4万手。

　　现货市场

　　12月22日，上海地区天胶报价小幅回落，市场交投气氛低迷，商家操盘积极性不高。海南国营全乳胶报价26800-26900元/吨，云南国营全乳胶报价27300元/吨，民营全乳胶报价26800元/吨。

　　丁苯橡胶(SBR1502)：上海地区丁苯胶市场报价稳定，部分齐鲁、吉化1502报价在22200-22300元/吨，部分齐鲁、兰化1712报价在18200-18300元/吨，实单商谈确定。市场需求疲软，询盘气氛低迷，下游工厂随用随采，整体交投清淡。顺丁橡胶(BR9000)：上海地区顺丁胶市场基本稳定，部分高桥、大庆、独山子高顺顺丁胶报价在24800-24900元/吨，实际成交商谈确定。部分高价货出货受阻下调报价，商家报盘积极性不佳，下游询盘气氛一般，出货不畅。

　　后市展望

　　尽管经过本周的反弹后，沪胶期价与合成胶以及现货的价差逐渐收窄，且基本面与宏观面持续疲软的现状并无改变，其上方压力不减，但笔者仍然认为在宏观无较大波动的情况下，天胶的季节性因素仍有望推动期价重心进一步上移，所以整体而言，明日沪胶反弹或将持续，但势头料将有所减缓，因当前不确定因素较多，走势并无明显的趋势性信号，所以建议投资者操作维持短线思路，合理控制仓位。

　　(上海中期期货研究所能源化工小组)