东吴期货：保障房目标已定 螺纹钢气氛积极

　　东吴期货研发部 周波 叶斐

　　上周螺纹主力1205合约震荡向上，4200整数关口终于成功告破。这是该合约10月17日以来首次收盘站上4200，乐观情绪蔓延。

　　港口库存下降，短期支撑矿价

　　上周铁矿石市场窄幅走强。MB63.5%铁矿石指数上周上涨0.5美元，跌幅达0.35%；TSI62%铁矿石指数上周上涨3.6美元，周涨幅达2.73%。63.5%印粉期货外盘报价141-143美元，基本保持平稳。国产矿表现稳中向好，唐山地区66%湿基不含税出厂遵化910-930元/吨，迁安930元/吨。

　　近期，港口铁矿石库存下降比较明显，目前已经由近亿吨回落到9760万吨的水平。一是由于国外假期因素导致发货滞后，二是由于前期停产检修的钢厂恢复性采购需求。所以铁矿石的下降并非长期因素所致，未来铁矿价格仍会受到高库存的压制。另外，随着国内外矿山投产项目逐渐发挥作用，未来铁矿石供求格局出现转变的预期越来越高，即铁矿石价格对钢材的支撑作用将逐渐受到挑战。

　　去库存化进行，现货稳步走弱

　　上周螺纹现货市场出现一定走弱，而成交则在低价位上反应较好。二级螺纹钢主流报价目前Ф18-25mm规格中天、芜湖类报价集中在4250-4320元/吨；三级螺纹钢主流报价目前Ф18-22mm规格日照、萍钢类报价集中在4360-4420元/吨。库存方面螺纹向好，据西本统计，全国螺纹钢库存上周为477.36万吨，周环比下降3.30%；与之反差较大的是，全国线材库存上周为116.25万吨，周环比上升11.97%，上升幅度较大。

　　总体来看，螺纹基本面依然维持稳定，市场并没有太大波动，虽然有所降价，但相应成交反应理想，所以市场情绪并不悲观。若粗钢产量继续维持在低位的话，冬季供需两弱格局将得以延续，去库存化也就能顺利展开，最终螺纹钢现货通过稳步走弱完成震荡筑底。

　　保障房和铁路建设目标齐给力

　　近日住建部表示2012年计划新开工保障性住房和棚户区改造住房700万套以上，不及预期的800万套和以往目标1000万套，但基本建成要求500万套以上，竣工量要高于2011年。另外，副总理李克强也在近日强调要扎实做好明年保障性安居工程建设。保障房建设几乎成为了螺纹最重要的推涨因素。远的不说，这周四周五的上涨行情就和保障房的消息紧密相关。

　　今年动车事故后大大放缓的铁路建设近日也出台了明年的目标。铁道部部长盛光祖表示，2012年安排固定资产投资5000亿元，其中基本建设投资4000亿元，而今年预计基本建设投资额是4690亿元，而2010年则是7000亿。虽然投资大不如前，但这是中国铁路建设陷入相对停滞后，中国铁道部官员首次明确未来的投资目标和任务。所以从这一点来看，消息还是较为积极的。

　　操作上，由于螺纹消息面利多不断，加之外盘积极走势，螺纹短线仍有上冲可能，建议多单4200上方继续持有。