Cnsilver：银价仍未走出中期下跌趋势

　　早盘回顾：

　　12月27日，现货白银开盘在29.09美元/盎司，最新价29.05美元/盎司， 下跌0.02美元/盎司，跌幅0.07%。国内方面白银TD开在6190元/kg，最新价6190元/kg，上涨15元/kg，涨幅0.24%，天通银开盘5910元/kg，最新价位5895元/kg，下跌29元/kg，跌幅0.49%。

　　题材方面：欧洲面临降评 新兴大国评级看升； 明年全球经济受欧洲拖累但有新兴国家和美国提振；

　　尽管欧洲面临信用评等遭到调降的威胁，但一些大型新兴市场经济体的评等则调升。印尼即是最鲜明的对比。惠誉在12月15日把印尼的主权评等调升，14年来首次恢复到投资级状态。回溯至1997年亚洲爆发金融危机时，国际货币基金组织(IMF)还必须出手协助，提供101亿美元的三年期贷款."印尼的银行业尚未准备好因应席卷东南亚的金融风暴，"IMF当时表示。然时光转至2011年，现在是欧洲的银行业成为关切焦点，欧元区为了解决自身的债务危机而焦头烂额，为拿出政治上可行的解决之道而绞尽脑汁。全球三大评等机构都已警告，如果不能遏止这场危机，欧洲国家面临降评威胁。惠誉在12月16日表示，在技术上和政治上要拿出全面的解决办法是不可能的。对于欧洲的信心变得如此黯淡，以致于Northern Trust的分析师对于前景的最乐观说法是，"我们的基本假设是欧元区在未来两年内不会完全崩解."

　　欧洲经济2012年可能再度黯淡无光，将拖累全球经济成长。但新兴市场和美国至少应该能够帮助全球经济保持正确方向。最近几个月的路透调查结果显示，明年前景不容乐观。许多大型发达经济体正在走向衰退，全球股市预计只会扳回2011年巨大跌幅中的一小部分，原油价格将走低，而且资产经理人不确定什麽是最佳投资。而这可能是最好的情形。多数分析师所做的假设建立在以下希望之上：欧元区主权债务危机不会演变成新的全球性经济危机。欧债危机已经损害以欧洲为主要出口市场的国家经济成长。然而，中国和巴西等多数大型新兴市场经济体在明年末段应该加快成长。最近几个月这些经济体增速均有所放缓，主要缘于为对抗高通胀而收紧了货币政策。巨大的政治风险也让经济前景蒙上阴影，几个大国将进行选举和领导层变更，而中东可能继续处于动荡之中。但仍存在一线希望。美国经济上季的表现好于多数人的预期。路透调查显示，分析师预计美国经济2012年成长2.2%左右，而欧元区则是零增长。

　　股市方面：

　　标准普尔500指数周五收涨，年内转至平盘上方，并且是过去四周中第三周收涨，此前一系列意外强劲的数据公布后，股市延续涨势。标普指数已连升第四天，涨幅达到近5%，令其转至平盘上方，但成交量仍呈季节性清淡。投资者称，近期美国经济数据改善，以及季节性因素推高股市，同时美国国会通过将薪资税减税延长两个月，也为市场增加了乐观情绪。

　　汇市方面：

　　美元兑一篮子货币周五下跌，下周或进一步下滑，因美元资产上升后，投资组合经理年底将重新调整其投资组合。本年迄次美股和美国公债上涨，资产经理持有的美元资产规模高於指标水平。分析师说，因此，临近年尾他们将不得不卖出美元以调整其投资组合。尽管基本面上，没有任何变动，欧元区金融危机恶化和欧洲领导人仍远未能制订解决欧债危机方案仍然困扰欧元。分析师称，一旦基金重新调整投资组合结束，欧元应该恢复其下跌趋势，美元恢复其上行趋势。

　　技术面：

　　昨日各欧美主要贵金属交易市场圣诞休市，现货银几乎没有交投，价格也基本维持在29.07，今日是圣诞节过后的第一个交易日，我们期待今日银市能有所表现，但是从技术的角度来看，现货银目前依然处在震荡区间之内，4小时图小震荡区间依然在28.5-30.3之间，而在银价对该区间展开突破之前，我们自然是先假设其整理走势的延续，当然从周线图的表现来看，现货银依然处在中期的下行通道之内，综合上面的分析，我们对现货银做出如下判断，中期走势下跌，短期走势震荡；

　　操作建议：

　　判断现货银中线走势依然表现为下跌，短线走势为小区间震荡，假如上述判断正确，则投资者比价稳妥的应对策略为，逢高布局中线空单，短线可轻仓进行波段交易，现货银下方第一目标价位26.5。