五矿期货：外盘商品波动剧烈 焦炭区间观望

　　李文凯

　　基本面

　　早讯：欧央行资产负债规模创历史新高；意大利短期国债拍卖顺利，收益率大降；美国强调不允许重要石油航运受到干扰；中证报：再降存准率或在元旦后；传农行已在12省实行低存准率试点；未来两周南美大豆种植区仍干燥；国内电解铝持续减产；关注今日意大利长债拍卖

　　报道称山西酝酿扶持焦企，部分地区焦炭拟提价30~50元/吨

　　2011年11月全国粗钢产量4988.3万吨，同比增幅-0.2%；焦炭产量3343.8万吨，同比增幅3.6%。

　　上周全国主要城市螺纹钢社会库存周环比下降2%，降幅扩大。

　　28日焦炭市场主流稳定，山东及东北零星上涨。现阶段虽钢坯价格仍维持低位，然矿石的成本较前期下降，故钢厂高炉开工率普遍较高，加上目前钢厂焦炭存货平均为10天左右，需为节前补库，焦炭采购量增加，使得焦化厂出货顺畅，部分厂家供应偏紧；东北焦煤小幅上涨，各地煤矿安全检修，原煤产量日益萎缩，原材料价格高位、货源稀少支撑焦炭价格；综上，部分资源小幅走高，焦企心态谨慎向好，然主导焦炭市场的下游仍低迷，后市主流仍将横盘整理，部分市场或稳中探涨。临汾一级冶金焦车板含税价1920-1970元/吨，云南昆明三级冶金焦出厂含税2280元/吨，沈阳一级冶金焦出厂含税1980元/吨，淄博二级冶金焦出厂含税1890-1920元/吨，上涨25元/吨，长治二级冶金焦出厂含税1800元/吨，淮北二级冶金焦出厂含税1900元/吨，石家庄二级冶金焦出厂承兑含税1870元/吨。

　　点评

　　12月28日焦炭5月合约开于1961，最高探至1993，收1983，较上一日结算价上涨25元/吨，成交持仓有所放大。

　　虽然宏观风险1月标普可能调降欧洲国家评级，但产业上螺纹库存下降和保障房建设力度有望增强起到利好支撑。

　　建议：1950-2000区间观望为宜，或区间上侧少量做空，下侧减平，1900附近买入。