徐惠芳：欧债问题未解 非美货币下挫

　　昨日美国公布利好销售数据，国际购物中心协会(ICSC)及高盛集团(GoldmanSachs)公布，美国12月23日当周ICSC-高盛连锁店销售较上周上升0.9%；年率上升4.5%；因圣诞假期时的销售强劲，令数据连续第二周走高。红皮书公布，美国12月24日当周零售销售年率增长4.3%。

　　周三亚、欧市场美元指数表现平淡，维持隔夜低位79.80左右窄幅震荡；欧市午盘，欧、美股指皆报跌，加上市场对欧债危机的担忧进一步加剧，避险情绪大幅攀升，非美货币及大宗商品均全线大幅下挫，美元指数突破沉闷格局，急升逾80点子并升穿80.00关口，刷新日内高位80.605；美市午盘，美元指数维持高位震荡，收于80.503。

　　欧元兑美元

　　昨日意大利发售90亿欧元6个月期国债，平均得标利率为3.251%，较上一次同类国债发售时录得的水平大幅走低，亦低于10月时录得水平；超额认购率为1.69。尽管意大利6个月期国债得标利率大幅下降，但10年期意大利国债收益率再次攀上7.0%警戒线，市场对欧洲债务危机的担忧并未得到有效缓解。目前投资者关心的问题不再是欧元兑美元的涨跌，而是欧元未来能否继续存在。

　　欧元兑美元周三于亚、欧盘中反应平淡，维持1.3055至1.3079区间震荡格局。欧洲央行的长期再融资操作(LTRO)计划能否取得应有的效果存在很大的不确定性，这意味着市场通过欧洲央行解决欧债危机的期望很可能会化为泡影；而欧元区资产负债表上周增长2,394.3亿欧元，至2.733万亿欧元(约3.55万亿美元)的纪录高位，去年同期为1.926万亿欧元，资产负债表的膨胀意味着欧洲央行捍卫欧元区通涨的职责将面临威胁。受该消息影响，欧元兑美元美市时段大挫，并一度触及1.2911水平的11个月新低，午盘维持低位震荡，收于1.2939。欧元昨日大跌130点子，技术上欧元转弱，除非收于1.3190以上，才能确认往上趋势，否则，继续下探1.2905、1.2680。

　　英镑兑美元

　　英国12月Hometrack房价指数年率∶-2.1%，月率∶-0.2%。英镑连升三日后回软，再微升两日，趋势仍较强，昨日亚市至欧洲开市，于1.5650至1.5680窄幅上落，欧洲开市，英国特许人事和发展协会(CIPD)公布，英国2012年失业人数将增加至285万，创1994年以来最高。受困于欧债危机，英镑于美国开市急跌至中盘，在1.5675附近大跌超过200点子至1.5475左右，收于1.5459水平。英镑连续2天反弹后，昨日大跌，并跌穿1.5520的支持，技术上，英镑已转弱，下探9月下旬的1.5345低点，收市重上1.5585以上才有转机。

　　美元兑日圆

　　日本经济产业省昨日公布，日本11月全国核心消费者物价指数(CPI)年率-0.2%，降幅符合市场预期，前值为-0.1%；日本11月全国消费者物价指数年率-0.5%，前值-0.2%，预期-0.4%；日本CPI曾经保持了连续3个月的提升，但近两月再度回软，可见缠绕日本多年的通缩问题仍未解决。日本11月失业率为4.5%，前值及预期4.5%；11月家庭支出年率-3.2%，前值-0.4%，预期-1.2%；日本11月零售销售月率-2.1%，前值1.4%，预期-0.5%；年率为-2.3%，前值1.9%，预期0.0%，数据反映日本家庭对经济继续担忧而抑制消费支出。在欧洲主权债务危机持续的背景下，全球经济放缓，加上日圆不断走强导致投资者担心日本通缩压力加剧，或会削弱日本经济从3月11日大地震后的复苏。

　　美元兑日圆继续窄幅上落，周二美元兑日圆最低触及77.77，昨日亚市早盘反弹至77.90附近水平，盘初反弹高点后下跌至77.75左右；欧市盘中继续承压，因市场担忧欧洲债务危机继续恶化，打击了投资者的风险情绪，美元兑日圆日内低见77.55；美市早盘时段，美元指数转强，美元兑日圆探底回升，刷新日内高点78.03，其后保持高位徘徊，收于77.93。美元兑日圆现时下挫，但美元兑日圆自10月底的央行干预行动以来，一直于76.90至78.40附近上落，趋势整固，没有明显方向，除非美元兑日圆收市企稳78.25以上或跌破77.55以下，才见明显方向。

　　美元兑加元

　　伊朗海军在霍尔木兹海峡(Straitof Hormuz)的军演持续，并威胁实施封锁；伊朗第一副总统发出警告，如果石油出口遭到外国禁运，伊朗将关闭霍尔木兹海峡以截断石油运输。国际原油价格受刺激，反弹至每桶101美元上方，一度触及101.87，为12月7日以来最高水平；但美市时段，油价大幅下挫，盘中跌幅达2美元；原油价格的涨跌直接影响到加元的走势。

　　周三美元兑加元亚、欧市时段维持1.0180至1.0200之间窄幅波动；欧洲午盘时，美元兑加元受油价升幅带动，走低至1.0124；美市早盘，美元兑加元跟随大市走势，大幅上扬并突破1.0200关口，日内高见1.0249，午盘维持高位震荡，收于1.0241。美元兑加元微跌两日后，昨日反弹60点子，现时微跌，技术上，美元兑加元仍往下，除非收于1.0285以上才明显转强，否则，收市跌穿1.0200水平，维持往下趋势。

　　国泰君安外汇有限公司

　　分析员徐惠芳