徐惠芳：经济数据参差 非美货币续跌

　　昨日美国经济数据好坏参半，美国12月芝加哥采购经理人指数(PMI)为62.5，前值62.6，高于预期的61.0；美国劳工部公布，美国上周初请失业金人数超出预期，较前周增加1.5万人至38.1万人，预期为37.5万人，结束了此前几周的意外良好表现；美国上周持续申请失业金人数360.1万人，前值354.6万人，同样高于预期359.0万人。

　　周四亚市早盘，美元指数维持隔夜走势，于80.60上方震荡，午盘时震荡走低至80.45一线；欧洲时段，意大利10年期国债得标利率仍位于7.0%左右的高位，该水平被市场认为是无法持续的，突显市场对欧债的担忧情绪仍旧高涨，避险情绪大增，美元指数从低位反弹，刷新日内高位80.854，欧洲午盘，美元指数冲高回落；美市时段，美国公布逊于预期的申请失业金人数数据，使美元指数回软，并回吐之前全部升幅，收于80.367。

　　欧元兑美元

　　欧洲央行(ECB)周四公布，尽管欧洲央行持续向欧元区银行业注入流动性，欧元区11月货币供应M3年率增速仍放缓至2.0%，前值2.6%，低于预期的2.5%。欧元区11月三个月M3货币供应年率2.5%，前值及预期2.8%。由于银行业对于向实体经济发放贷款变得更为谨慎，私营部门贷款数量的减少，突显了欧元区信贷紧缩的忧虑。德国统计局(Bundesamt)公布，德国12月消费者物价指数(CPI)年率初值2.1%，为3月以来最低水平，前值为2.4%，预期2.2%。数据反映欧元区经济被衰退阴影所笼罩，欧元区潜在通涨压力正在减轻，意味欧洲央行在2012年首几个月内可能可以大胆地采取降息措施以支撑经济。如果欧元区经济前景进一步恶化，欧元区基准利率将可能被调低至0.50%。

　　意大利周四进行的债券标售中，共计发售70.17亿欧元四个时期的国债，符合预期发债规模的50至85亿欧元。意大利发售了25.38亿欧元2014年11月15日到期的3年期国债，平均得标利率为5.62%，较此前录得的7.89%纪录高位大幅走低，超额认购1.36倍，上一次为1.50倍；发售了25亿欧元2022年3月到期的10年期国债，平均得标利率为6.98%，较此前触及的7.56%纪录高位有所回落，超额认购率为1.36，上一次为1.34倍；发售了11.76亿欧元2021年9月到期国债，平均得标利率为6.7.0%。尽管意大利较长期国债售债结果尚佳，而且得标利率下降，但10年期国债得标利率仍位于7.0%左右的高位，该水平被市场认为是无法持续的，突显市场对欧债的担忧情绪仍旧高涨。

　　亚市盘初，欧元兑美元位于1.2930以上水平徘徊，随后再度轻微下滑，一度跌破1.2900关口，午盘维持1.2930附近盘整；欧市盘中依然延续下行趋势，再度跌破1.2900关口，日内低见1.2857；美市早盘，欧元兑美元从低位反弹，重上1.2900之上，刷新日内高点1.2963，午盘于高位震荡，收于1.2959。

　　欧元从今年5月初高点的1.4940至今的1.3040附近，下跌近1900点子，跌幅12.7%。

　　欧元维持于1.30水平以下，虽然昨日稍为反弹，但趋势仍弱，除非收于1.3030以上，收于1.3190更乐观，才能确认往上趋势，否则，继续下探1.2905、1.2680。

　　英镑兑美元

　　英国特许人事和发展协会(CIPD)近日表示，英国2012年就业人数或大幅下降12万，就业市场将面临近20年来最艰难的困境。英国国家统计局(ONS)12月初公布的数据显示，英国截至10月的3个月失业率持续攀升至8.3%，创17年以来的最高位，同期失业人口高达264万。

　　亚市早盘，英镑兑美元保持1.5440一线横行，午盘时于1.5450附近盘整；欧洲早盘刷新日内高位1.5474，然后冲高回落，午盘时低见1.5359；美国早盘时段，英镑兑美元盘中自低位反弹至1.5400上方，午盘维持震荡格局，收于1.5413。英镑4月底的高点为1.6747，下跌至今的1.5650附近，跌近1100点子，跌幅为6.5%。英镑昨日续挫，维持弱势，继续下探9月下旬的1.5345低点，收市重上1.5585以上才有转机。

　　美元兑日圆

　　美国财政部日前谴责日本于今年8月和10月两次单边干预汇市的行动，称日本的干预措施是不必要的，并认为日本应该采取基本而且彻底的措施来促进其国内经济活力、提高日本企业的竞争力与增长潜力，而非通过汇率干预措施来抑制国内的强势日圆忧虑。

　　即使美国发出批评之声，日本也不会改变必要时在外汇市场采取适当行动的立场；日本财务省数据显示，在截至11月28日的一年中，日本官方今年出手了至少14.3万亿日圆(约1,830亿美元)来限制日圆升势，其干预规模相比2010年2.1万亿日圆高出7倍，而日本财务大臣安住淳(JunAzumi)还承诺会采取更多举措，如果美元兑日圆跌至76.00下方，日本政府会有更进一步的行动。但对日本来说，推出大规模且持续性的干预举措几乎是不可能的事情，即便实施了干预行动，影响应该也会是短暂且有限的。

　　昨日亚洲早盘美元兑日圆于77.90一线盘整，随后展开下跌趋势；欧洲盘中，美元兑日圆于77.70水平短暂获得支持，并反弹至77.85一线；美时早盘时段，美元兑日元再度走低，时段内刷新日内低点77.56，午盘于低位整理，收于77.61。美元兑日圆昨日下跌30点子，自从10月底的央行干预行动以来，一直于76.90至78.40附近上落，趋势整固，没有明显方向，除非美元兑日圆收市企稳77.95以上才能转强，否则，或跌破77.10以下则较弱。

　　国泰君安外汇有限公司

　　分析员徐惠芳