高盛首予香港电讯买入评级 目标价5.95港元

　　新浪财经讯 1月03日消息，高盛发表报告，首予香港电讯信托“买入”评级，并列入“确信买入”名单，目标价5.95元。该行指其2012年度收益率为7%，预测市盈率14倍，并料2011年至2013年度收入可年复合增长2.3%、EBIDTA(息税折旧及摊销前盈利)增2.5%；预期直至2013年，香港电讯才会增加单位数派息。

　　高盛认为，香港电讯的四合一现况令其未来数年现金流稳定。于上半年，香港电讯固网市占率61%，占宽频客户65%，支持其市占率57%的收费电视，而12.4%流动电话市占率仍低，望可提供增长机会。

　　香港电讯的光纤推进及在目标宽频市场的推广，应可帮助维持其于2011年的80%固网EBIDTA市占率，预期EBITDA稳定、资本开支对收入比率低，基于光纤渗透率为52%，相当于自由现金流率于2011年为19.7%。该行指，香港电讯的主要风险包括高息环境、成本变化、竞争加剧、4G网络推出，及于海外并购或经营经验有限等。