美股评论：通货膨胀的迂回投资

　　　导读：投资通讯专家、MarketWatch专栏作家赫伯特(Mark Hulbert)撰文介绍道，虽然过去一年当中，通货膨胀的情况确实恶化了，但是直接针对这一预期所进行的投资却没有收到预想的效果，现在的投资顾问们表现得要比一年前谨慎了不少。

　　以下即赫伯特的评论文章全文：

　　赢得了战役却输掉了战争？

　　一年前的此刻，我曾经在文章当中介绍过，表现顶尖的投资顾问们都相信，在2011年当中通货膨胀将赢得胜利，压倒通货紧缩。

　　现在看来，他们的想法至少是部分正确的。一年之前，消费者价格指数的十二个月增长速度只有1.1%，而现在，这一速度却达到了3.4%，相当于那时候的三倍。

　　然而，这虽然该算是个胜利，但却是个让人很难开心起来的胜利：当时这些投资顾问们最青睐的三支共同基金在之后的一年当中都遭受了损失。三者有两个是黄金基金，第三个则是将赌注押在了国债收益率的上涨之上——这第三个尤其败得很惨，2011年损失了近30%。

　　那么，这些顶尖顾问们现在推荐的是什么呢？我再度拿出了一年前的标准，看看现在有什么人满足我对顶尖的定义：过去十年的整体表现好于买进持有投资策略，而且过去十二个月的表现在最佳的25%之列。

　　结果我发现，这些顶尖者目前所喜欢的共同基金和去年此刻已经有了很大的不同。现在，我们看不到黄金基金，也看不到直接着眼国债收益率的选择。不过，必须明确指出的是，他们也没有激进地就强调通货紧缩，事实上，他们持有的债券基金都是周期相对较短的。

　　看上去，和一年前不同，他们也都在针对自己的赌注采取避险措施。

　　以下基金就是他们最看好的，依受欢迎的程度排序：

　　—Vanguard High Yield Corporate(VWEHX)

　　—Vanguard Short Term Investment Grade(VFSTX)

　　—Fidelity Select Natural Gas(FSNGX)

　　—Vanguard Intermediate Term Investment Grade(VFICX)

　　—Vanguard Inflation Protected Securities(VIPSX)

　　(子衿)